周度要点小结
　　◆成本端：热卷高炉利润为-34元/吨，热卷高炉毛利小幅上升，现货升水盘面约4元/吨，估值中性偏低。
　　◆供应端：本周热轧板卷产量314万吨，较上周环比变化-4.5万吨，较上年单周同比约+0.7%，累计同比约+1.9%。
　　本周铁水日均产量为236.88万吨，本周铁水小幅回升，部分地区高炉恢复满产状态。当前热卷产量偏高，后续还需关注减产节奏。
　　◆需求端：本周热轧板卷消费314万吨，较上周环比变化-0.7万吨，较上年单周同比约-1.7%，累计同比约+1.4%。
　　受到基建以及制造业需求疲弱的影响，当前板材需求偏弱。本周热卷需求小幅回落，需求水平偏弱。
　　◆库存：本周热卷库存为410.52吨，库存水平偏高，当前库存压力较大。
　　◆小结：本周商品市场整体处于调整状态，成材价格在底部区间震荡。海外方面，美国政府本周结束停摆，前期的流动性压力有所缓解，但美联储官员近期连续释放“通胀鹰派”信号，再度对商品与资本市场情绪形成压制。国内来看，本月房地产开发投资同比下降14.7%，房屋新开工面积降幅扩大至18.9%，地产需求依旧疲弱。基本面显示，螺纹钢供需同步回落，库存延续去化，整体格局中性偏弱；热轧卷板需求略有下滑，但产量仍偏高，库存压力仍存，热卷库存风险不容忽视。随着钢材需求进入季节性淡季，后续仍需关注各环节减产节奏。展望后市，随着美联储宽松预期逐步兑现以及中美会晤释放积极信号，市场情绪与资金环境有望改善。若制造业修复延续，钢材消费端或将逐步企稳回升。短期来看，受成本端拖累，成材价格重心略有下移，在需求仍显疲弱的背景下，价格大概率维持弱势震荡。但中期随着相关政策落地与宏观环境改善，钢材需求有望迎来边际拐点。