主线1：科技消费拓展商业化路径，AI、即时零售挖掘增量
　　平台竞争维度延展，持续投入布局即时零售和AI赛道，即时零售转向理性竞争，AI大模型迭代升级并增强端侧应用部署能力，蓄力中长期增长，看好平台高质量成长势能。推荐：阿里巴巴、美团、拼多多、京东。
　　 “AI+”多方位赋能传统消费，政策支持下零售企业转型升级与AI技术企业应用落地需求双向对接，线上线下协同塑造消费新体验，有望推动零售企业业绩拐点向上。推荐：小商品城、安邦户卫、汇通达网络、天虹股份。
　　主线2：新消费结构景气持续，中国品牌全球化
　　短期关注税负冲击修复+春节催化，长期工艺变迁升级下，行业转向产品设计和品牌化能力比拼，金饰迎来产品及品牌长周期beta，头部品牌布局全球出海。建议关注：老铺黄金、潮宏基、菜百股份、莱绅通灵、曼卡龙、六福集团、周大生、老凤祥。
　　中国潮玩市场依托成熟产业链加速扩张，全球影响力持续提升，头部优质潮玩品牌正通过IP资源与自研产品力构筑核心护城河，情绪消费市场潜力仍未充分挖掘。推荐：名创优品、量子之歌。
　　主线3：贸易稳定性提升，供给侧改革做强消费内循环
　　中美关税进入相对缓和期，新兴市场贸易强劲增长对冲风险，新市场落地配合AI大模型赋能外贸全链路闭环，数据验证市场维持高景气度，看好未来催化兑现带来估值上修。推荐：小商品城。
　　超市行业进入供应链及商品力升级持续深化期，百货商业加快推行一店一策调改，增加有效品类及产品供给，并以场景化体验及服务，吸引线下流量回归，提升客流与坪效。建议关注：永辉超市、步步高、重庆百货、汇嘉时代、家家悦。
　　风险提示：居民消费不及预期，行业竞争加剧，AI发展不及预期，新业务发展不及预期，渠道变革不及预期，金价下跌风险