核心要点：
　　本周Alpha动量组合表现（2025年11月10日到2025年11月14日）
　　Alpha动量组合在整个期间内累计下跌5.92%，而HS300同期累计下跌1.08%，动量组合相对于HS300的超额收益为-4.84%。
　　本周Alpha反转组合表现（2025年11月10日到2025年11月14日）
　　Alpha反转组合在整个期间内累计上涨1.03%，而HS300同期累计下跌1.08%，相对于HS300的超额收益为2.11%。
　　行业Alpha组合近期表现（2025年11月1日到2025年11月14日）
　　从2025年11月1日截至2025年11月14日，行业Alpha组合累计下跌3.26%，而HS300同期累计下跌0.27%，相对于HS300的超额收益为-2.99%。
　　Alpha动量与反转研判市场走势
　　通过Alpha动量与反转组合以及基准组合之间的不同表现，我们可以对后续市场大致进行研判：
　　1、如果Alpha动量组合与反转组合都能够超越指数，且反转组合超越动量组合，则市场处于牛市中；
　　2、如果Alpha动量组合和反转组合间无明显优势，两种组合与基准指数间也无明显优势时，市场为熊市（或牛市转入熊市的过渡期）；
　　3、如果Alpha反转组合超过基准指数，且基准指数超过动量组合，则市场处于由熊市转为牛市的过渡阶段；
　　4、Alpha动量组合超越反转组合，且反转组合不能战胜基准指数，市场处于盘整期（或结构性牛市）。
　　投资策略建议
　　目前，周度上，反转指标表现强势，反转指标跑赢基准和动量，动量指标跑输基准；月度上，动量指标跑赢基准，反转指标跑赢基准，动量指标跑输反转指标；从三个月来看，动量跑赢基准，反转跑赢基准。周度上与第三种情况一致，月度上与第一种情况接近，三月度上与第一种情况一致；所以我们认为，近期来看市场存在着一定的上涨动力。预计下周（2025年11月17日至2025年11月21日）上证综指波动区间为3930—4060点。
　　风险提示
　　市场环境变动风险，模型失效风险。