波动率偏斜策略跟踪情况
　　波动率偏斜策略是通过价内合约与价外合约的隐含波动率差异进行套利交易。正常情况下，VSI指标会在一定范围内波动，但当不同期权合约的波动率比值出现实质差异时，就存在相应的反向套利空间。
　　本年以来，认购子策略收益率为6.78%，最大回撤为2.93%；认沽子策略收益率为-1.63%，最大回撤为10.49%；组合策略收益率为2.69%，最大回撤为5.57%。
　　近两周以来（2025年10月27日至2025年11月7日），认购子策略的收益率为1.19%，最大回撤为0.44%；认沽子策略收益率为0.63%，最大回撤为0.79%；组合策略收益率为0.91%，最大回撤为0.49%。
　　投资建议
　　近两周以来，50ETF震荡下跌后出现小幅反弹，组合策略在近期表现不错，不管是认购子策略还是认沽子策略均有正向收益，组合收益接近1%，从VSI指标偏离度来看，认沽合约估值整体波动较大，在市场震荡下跌后反弹过程中，认沽VSI指标两次触及突破条件，共开仓两次。目前波动率信号为负向，隐含波动率水平高于于历史波动率，套利交易开仓时应择机选择适合的仓位水平。
　　风险提示
　　市场波动风险和模型失效风险。