标的走势
　　11月3日至11月7日，沪指周中震荡上涨，较前一周涨幅为1.08%，当周收于3997.56，成交量较前一周有所降低。深指小幅低开，周中震荡，当周收于13404.06，成交量较前一周有所降低。
　　50ETF周初开于3.153，周末收于3.186，较前一周上涨0.026，涨幅为0.82%，成交额115.64亿。华泰柏瑞沪深300ETF周初开于4.752，周末收于4.795，较前一周上涨0.039，涨幅为0.82%，成交额190.74亿。南方中证500ETF周初开于7.427，周末收于7.440，较前一周上涨0.004，涨幅为0.05%，成交额71.69亿。
　　期权市场
　　11月3日至11月7日，50ETF期权日均成交量较上周有所增加，总持仓量增加，总持仓量PCR为0.97，较上周末升0.07。华泰柏瑞沪深300ETF期权日均成交量较上周有所增加，总持仓量增加，总持仓量PCR为1.12，较上周末升0.09。南方中证500ETF期权日均成交量较上周有所增加，总持仓量增加，总持仓量PCR为1.26，较上周末基本持平。
　　波动率方面，短期波动率明显回落，50ETF波动率回落10%水平以下，300ETF和500ETF的周度波动率也从历史75百分位回落至50百分位水平。月度波动率也跟随进一步回落，隐波水平在周内也以下行为主，当前隐波水平依然较历史波动率偏低，我们认为未来隐波走强概率较大。平值附近合约隐波下滑，但虚值部分隐波依然处于较高水平，当前隐波曲线结构略微向右侧偏移。对于500ETF相对跌幅较多的品种来说，认沽合约估值水平也相对较高，市场风险偏好有所下降。
　　投资建议
　　策略方面，周度市场先跌后涨，其中小盘成长股回落较多，大盘股整体相对稳定，周度表现略好于小盘股。持仓PCR水平根据标的涨跌不同，走势有所分化，当前点位位于历史中位水平附近。从隐波方面来看，整体水平有所走低，隐波曲线上，平值附近合约波动率有所下降，但虚值部分的隐波依然处于较高水平，市场风险偏好有所下降，叠加当前隐波水平相对历史波动率偏低，如果行情出现大幅变动，可能会导致波动率水平突然走高，依然推荐逢高沽空的波动率策略。
　　风险提示
　　期权市场政策风险和市场波动风险。