报告要点
　　11月13日，IEA在最新月报上调了今明两年全球石油供应增速预估，IEA预计2025年全球石油供应增长将在约310万桶/日，明年增速为250万桶/日，分别较前月预估增加约10万桶/日。IEA表示，全球石油市场的供需平衡正变得愈发失衡，全球石油供应持续增长，而石油需求的增长与历史标准相比却平平无奇。最新月报上，IEA也表示，受美国制裁影响，其对俄罗斯原油产量的展望存在“显著下行风险”。原油当前仍以震荡思路对待。
　　摘要
　　板块逻辑:
　　印度决定撤销14种化学品进口的国内认证，自2025年11月12日起实施，这成为化工品周四当日大幅走高的主要驱动。除了PVC等少数品种外，大部分化工品的强制认证都始于2021年10月到2022年12月期间，中国化工品出口到印度的体量也因此下滑。当前认证的撤销会带来一些直接的增量，考虑到此前有经过韩国、泰国等国家的转口贸易，认证撤销带来的出口增量还要做进一步的探究，请关注我们近期发布的专题。13日，我国华南地区—1500万吨炼厂突发事故，该炼厂的停产停车将对其产出的芳经、烯经、成品油有供给减量。
　　原油:过剩预期强化，地缘扰动仍存
　　沥青:山东现货企稳，沥青期价震荡
　　高硫燃油:俄乌缓和消息驱动燃油期价下跌
　　低硫燃油:成品油走弱，低硫燃油下跌
　　甲醇:高库存现实压制，海外扰动尚不显著，甲醇震荡整理
　　尿素:下游逢低跟进，期价震荡看待
　　乙二醇:装置扰动增多，供需边际改善仍无法扭转供应过剩格局
　　PX:印度解除BIS叠加美亚芳蛭套利炒作，PX逆成本走强
　　PTA:印度取消BIS认证，利好海外出口预期
　　短纤:印度BIS认证取消对短纤影响有限，被动跟涨下利润存压缩预期
　　瓶片:波动略有放大，成交氛围回升
　　丙烯:下游成交放量，PL震荡
　　PP:连续下跌后略有企稳，PP仍需关注检修变化
　　塑料:化工企稳，塑料震荡
　　苯乙烯:调油叙事扰动，苯乙烯空头减仓
　　PVC:印度BIS认证取消，PVC情绪或受提振
　　烧碱:低估值弱预期，烧碱震荡运行
　　展望:能源化工延续震荡整理。
　　风险提示:中美之间开始互相大幅加征关税，OPEC+改变产量政策。