“十五五”规划建议稿部署推动房地产行业高质量发展，商务部等五部门支持商业地产项目REITs发行。近期，“十五五”规划建议稿发布，奠定未来五年我国发展基调。值得注意的是，建议稿提出要加快建设金融强国，积极发展股权、债券等直接融资，稳步发展期货、衍生品和资产证券化，体现支持资产证券化等创新产品发展的积极态度。此外，房地产作为经济支柱产业，也获得政策多项部署。“十五五”规划建议稿提出要推动房地产市场的高质量发展，加快构建房地产发展新模式，或继续推动房地产市场的止跌回稳，促进房地产行业健康持续发展。
　　在此基调下，REITs也迎来政策新进展、新突破。10月29日，商务部等五部门印发《城市商业提质行动方案》（以下简称《行动方案》），以落实中央提振消费、扩大内需，完善现代商贸流通体系的重要部署，推动城市商业进一步发挥在促进城市经济高质量发展中的作用。《行动方案》共提出七方面、二十一条意见，主要内容涵盖完善城市商业布局体系、推动城市商业业态升级、强化城市商业运营保障、优化城市商业空间利用、健全城市商业管理体制等。其中在健全城市商业管理体制部分，《行动方案》提出要强化财政支持，丰富金融产品和服务，支持符合条件的商业地产项目发行不动产投资信托基金（REITs），为城市商业提质提供长效融资支持。《行动方案》在政策层面加力支持扩大REITs工具在商业地产领域的应用，有利于进一步盘活商业地产领域的存量资产，释放沉淀资金用于投资发展等，也给房企带来一定机会，有助于推动房地产行业回暖。目前商业地产主要作为消费基础设施参与REITs市场，截至10月底，全市场共发行12单消费基础设施REITs，发行规模合计302.58亿元。目前消费REITs的底层资产分为购物中心、社区商业、农贸市场、奥特莱斯四种类型，其中以购物中心作为底层资产的产品最多。自去年落地以来，消费基础设施类REITs快速扩容，考虑到目前政策“扩内需”支持态度较为明显，叠加商业地产领域在多年的发展中积累了大量项目，扩募机制优化也为REITs发展奠定制度基础，未来消费基础设施类REITs仍有较大扩容空间。不过经济弱修复过程中，也需对消费基础设施的底层商业地产现金流情况、经营情况、主动管理情况等保持关注，防范估值波动风险。