【本周报意图】
　　本周报意在汇总大制造中观策略组内部每周重要深度报告、重要点评报告与边际变化的观点。
　　【团队核心标的】
　　横河精密、浙江荣泰、上海沿浦、涛涛车业、三一重工、徐工机械、真兰仪表、中国船舶、华测检测、杭叉集团、亚星锚链、罗博特科、巨星科技、雅迪控股、爱玛科技、洪都航空、中际联合、华大九天等。
　　【核心组合】
　　横河精密、浙江荣泰、上海沿浦、金沃股份、开普云、新时达、涛涛车业、三一重工、徐工机械、真兰仪表、中国船舶、华测检测、杭叉集团、亚星锚链、罗博特科、巨星科技、雅迪控股、爱玛科技、洪都航空、中际联合、华大九天、华翔股份、杰克股份、五洲新春、安徽合力、中力股份、山推股份、柳工、中联重科、恒立液压、杰瑞股份、晶华新材、中国海防、中兵红箭、内蒙一机、光电股份。
　　【上周行业观点】
　　机械：小鹏人形机器人引领国产链；重视光伏锂电设备潜在机会。
　　【上周各行业及大制造内部涨跌幅情况】
　　截至2025/11/07，上周（2025/11/03-2025/11/07）板块跟踪指数中，表现最好的五大指数为：电力设备（申万）（+5%）、煤炭（申万）（+5%）、石油石化（申万）（+4%）、钢铁（申万）（+4%）、基础化工（申万）（+4%）
　　截至2025/11/07，上周（2025/11/03-2025/11/07）大制造板块跟踪指数中，表现最好的三大指数为：万得光伏概念指数（+6%）、万得新能源概念指数（+5%）、万得锂电池概念指数（+4%）。
　　【上周公司深度报告】大族激光：激光设备龙头，AI浪潮驭新程
　　大族激光：全球激光智能制造装备龙头，迈入新征程
　　公司是国内激光设备行业龙头，为全球用户提供激光、机器人及自动化技术在智能制造领域的系统解决方案。自1996年成立以来，公司从打标业务起家，持续拓展高景气下游领域，2017年公司收入突破百亿大关，2004-2024年营收CAGR19.7%，归母净利润CAGR19.7%，总体增速相近。2025年Q1-Q3营收127亿元，yoy26%；归母净利润8.6亿元，yoy-39%；扣非归母净利润5.7亿元，yoy51%，进入新一轮加速扩张阶段。
　　激光设备行业：全球规模稳健增长，国产龙头稳居第一梯队
　　全球激光设备市场稳健增长。根据中工网，全球激光设备市场规模2024年为218亿美元，2030年预计324亿美元，CAGR为6.8%。从竞争格局看，全球激光设备市场由德国通快（Trumpf）引领，市占率约12%；大族激光作为国产龙头，以约9%的全球份额稳居第一梯队。
　　PCB：AI驱动高端PCB扩产，PCB设备量价齐升，龙头有望充分受益
　　海外云服务厂商在2025年显著上修CapEx，据statista，2025年Meta、Alphabet、亚马逊、微软CapEx合计预计3500–4000亿美元，较2024年的2173亿美元实现约61-84%的增长，较2023年的1404亿美元实现翻倍。此举将推动AI服务器、高速交换机与加速卡出货量提升及规格升级，进而对HDI、任意层互连板等高阶PCB提出更高性能要求。据Prismark，2024年全球PCB总产值736亿美元，2029年将达到964亿美元，CAGR约6%。
　　AI服务器对PCB提出高频高速、高散热、高布线密度要求，带动PCB生产端对激光微孔钻孔（CO？/UV/超快激光）与LDI等高价值量核心工艺设备的需求，驱动设备市场呈现“量价齐升”。2024年全球PCB设备规模为71亿美元，预计2029年为108亿美元，CAGR为9%，明显扩容。
　　大族激光控股子公司大族数控（持股比例83.68%）是全球PCB设备龙一，2024年市占率6.5%，具备提供一站式专用设备解决方案的能力，钻孔设备性能尤其突出，公司在AI驱动的高端PCB扩产浪潮中有望核心受益。
　　消费电子：AI端侧＆折叠屏驱动消费电子新周期，高精度加工需求提升
　　AI终端与折叠屏等创新驱动下，消费电子市场2023年规模为1.02万亿美元，预计2028年为1.18万亿美元，CAGR约3%。消费电子是激光设备的重要下游产业，预计激光设备在消费电子整体设备投资中占比约5%，预计其市场规模2023年为75亿美元，2028年86亿美元，CAGR约3%。
　　公司消费电子设备产品线完备、工艺迭代迅速、头部客户资源深厚。在传统3C制造方面，激光焊接、切割、打标等技术成熟，服务于苹果、小米、华为等头部客户；在新兴应用方面，可满足折叠屏铰链、UTG超薄玻璃切割等高精度新增需求，并前瞻布局3D打印，有望充分受益此轮创新周期。
　　新能源：锂电扩产重启，固态电池加速突破，打开激光设备全新空间
　　国内锂电龙头重启扩产，海外需求上行，带动锂电设备需求释放；固态电池加速突破，激光在干法电极、极片切割等新环节应用拓宽。我们测算，2025-2030年，全球锂电设备需求有望维持在800亿元以上，其中激光设备占比约10%，即锂电激光设备规模将稳定在80亿元以上。若固态电池产业化突破顺利，其设备规模有望从2024年的19亿元增长至2029年的269亿元，CAGR达69.9%，预计2029年固态电池激光设备规模将达27-54亿元。
　　公司立足锂电设备基本盘，前瞻布局固态电池新赛道。大族是最早切入锂电设备领