市场要闻与重要数据
　　现货方面：2025-11-11，LME铅现货升水为-12.30美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至17300元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至25.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化0元/吨至17350元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化0元/吨至17325元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化25元/吨至17400元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-50元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至10025元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10150元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10400元/吨。
　　期货方面：2025-11-11，沪铅主力合约开于17505元/吨，收于17440元/吨，较前一交易日变化-65元/吨，全天交易日成交30855手，较前一交易日变化-755手，全天交易日持仓55107手，手较前一交易日变化-3618手，日内价格震荡，最高点达到17575元/吨，最低点达到17435元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17485元/吨，收于17520元/吨，较昨日午后收盘上涨0.14%。
　　据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日持平。河南地区持货商报价对沪期铅2512合约贴水120-150元/吨出厂；湖南地区冶炼厂报价升水下调，对SMM1#铅升水20-50元/吨出厂，个别厂家库存售罄后仍维持惜售；云南地区持货商报价对SMM1#铅价贴水250元/吨出厂。今日期铅震荡整理，下游蓄电池企业仍以长单提货为主，局部地区市场成交逐渐转淡。
　　库存方面：2025-11-11，SMM铅锭库存总量为3.3万吨，较上周同期变化0.09万吨。截止11月11日，LME铅库存为226725吨，较上一交易日变化-1500吨。
　　策略
　　绝对价格：中性
　　低库存与矿紧成本支撑铅价，但再生铅复产、蓄电池消费转淡，叠加交割前移库压力，警惕冲高回落，高抛低吸。价格区间可在17,000元/吨至17,700元/吨。实体企业可根据自身需求选择相应卖出、买入套保操作。
　　期权策略：卖出宽跨
　　风险
　　1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧