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>> 五矿期货-贵金属日报-251112
上传日期:   2025/11/12 大小:   757KB
格式:   pdf  共7页 来源:   五矿期货
评级:   -- 作者:   钟俊轩
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【行情资讯】
  沪金跌0.01%,报944.18元/克,沪银涨0.74%,报11921.00元/千克;COMEX金报4133.20美元/盎司,COMEX银报51.08美元/盎司;美国10年期国债收益率报4.13%,美元指数报99.46;
  受到美国政府停摆的影响,美国非农就业数据无法正常公布。而ADP公司的估计值显示,在截至上个月25日的一个月内,私营部门每周的就业岗位下降1.12万个。这显著低于上周所估计的私营部门10月增加4.2万个就业岗位,在美国政府持续关闭收紧市场流动资金,以及不确定性的贸易政策背景下,美国劳动力市场显著承压。
  昨日美国参议院正式通过临时拨款法案,该法案将于今日移交众议院进行表决,美国政府关门问题大概率将得到解决。而美联储负债端的财政部现金账户在政府开门的情况下将持续释放资金,对市场流动性形成支撑。观察指标方面,美国担保隔夜融资利率(SOFR)与有效联邦基金利率(EFFR)利差也已经由10月31日高位的36bps回落至11月7日的6bps。流动性的改善将对金银价格形成持续的支撑。
  【策略观点】
  当前CME利率观测器显示,市场定价美联储12月议息会议降息25个基点的概率为67.4%,维持利率不变的概率为32.6%。在美联储本轮宽松周期尚处于初期的情况下,策略上建议逢低做多更为受益的白银,沪金主力合约参考运行区间927-968元/克,沪银主力合约参考运行区间11575-12366元/千克。
 
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