【市场回顾】
　　1、期货市场：期货盘面震荡下跌，最终报收2082（-16/-0.76%）。
　　2、现货市场：生产地，内蒙南线报价1950元/吨，北线报价1990元/吨。关中地区报价1920元/吨，榆林地区报价1940元/吨，山西地区报价1980元/吨，河南地区报价2060元/吨。消费地，鲁南地区市场报价2120元/吨，鲁北报价2190元/吨，河北地区报价2040元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2000元/吨，云贵报价2070元/吨。港口，太仓市场报价2050元/吨，宁波报价2050元/吨，广州报价2040元/吨。
　　【重要资讯】
　　本周（20251110-1111），西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计88800（8.88万吨），较上一统计日增64900吨（6.49万吨），环比增271.55%。
　　【逻辑分析】
　　供应端，煤制甲醇利润在320元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松。进口端，美金价格加速下跌，进口顺挂扩大，伊朗全部正常，非伊开工小幅提升，外盘开工重回高位，欧美市场小幅反弹，中欧价差缩小，东南亚转口窗口关闭，伊朗11月已装40万吨，伊朗让利招标成交转好，非伊货源较多。需求端，MTO装置开工率回升，兴兴69万吨/年MTO装置稳定；南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置负荷不满，其配套60万吨/年甲醇装置正常运行；2期60万吨/年MTO装置负荷不满，江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置运行稳定；天津渤化60万吨/年（MTO）装置负荷7成；宁波富德60万吨/年DMTO装置正常负荷不满。库存方面，进口到港略有减少，港口累库周期结束，基差偏强；内地企业库存窄幅波动。综合来看，国际装置开工率提升，伊朗地区部分装置重启，日均产量提升至35000吨附近，进口恢复，港口现货流动性充足，低价刚需成交，整体成交清淡，现货基差稳定。美金价格加速下跌，进口顺挂扩大，伊朗全部正常，非伊开工小幅提升，外盘开工重回高位，欧美市场小幅反弹，中欧价差缩小，东南亚转口窗口关闭，伊朗11月已装40万吨，伊朗让利招标成交依旧较差，非伊货源较多，下游需求稳定，到港量进一步攀升，MTO开工略有下滑，港口库存继续累库。近期，煤炭需求旺季，煤价连续反弹，外卖产量回升至高位，市场流通量宽松，工厂让利出货，成交偏差，部分流拍，国内供应宽松。内地MTO开工稳定，部分CTO后续存检修计划，CTO外采亏损接近前低，宝丰本周暂未外采，中东地区目前相对稳定，美联储12月份降息预期弱化，国内大宗商品宽幅震荡，对期货甲醇影响减弱，市场消息称伊朗两套装置即将停气，进口略有扰动，但在高库存背景下，甲醇延续跌势为主。
　　【交易策略】
　　1、单边：空单持有
　　2、套利：观望
　　3、期权：卖看涨