螺纹热卷
　　主要逻辑
　　供应：全国螺纹周产量208.54万吨（环比-1.91%，同比-10.77%），全国热卷周产量318.16万吨（环比-1.67%，同比+2.13%）。螺纹钢和热卷均呈现小幅减产。
　　消费：螺纹钢表观消费218.52万吨（环比-5.89%，同比-5.34%），热卷表观消费314.3万吨（环比-5.30%，同比-1.48%）。螺纹钢和热卷需求均有明显回落。
　　库存：螺纹总库存592.54万吨（环比-1.66%，同比+33.94%），热卷总库存410.45万吨（环比+0.95%，同比+23.90%）。螺纹钢去库趋缓，热卷库存转增。
　　成本：周度铁水日产继续回落2.14万吨至234.22万吨，对原料端价格形成压制。目前铁矿到港量阶段回落，一定程度缓解了港口累库压力，价格低位持续回落空间有限。双焦没有明显库存压力，供应仍有减量形成一定支撑。
　　总结：宏观方面，海外关注的美国政府“停摆”有望结束，参议院两党达成协议同意延长政府资金供应至明年1月30日，市场风险偏好回升，商品价格获得一定支撑。产业方面，五大材延续去库，随着淡季终端出货受限，螺纹钢库存降幅趋缓，热卷库存转增，对价格形成一定压制。同时，铁水持续回落，原料端支撑趋弱，阶段性成本下移也对钢价形成拖累。目前钢价再度跌至前低附近，偏低估值以及风险偏好回升，预计继续下行空间有限，短时将呈现低位震荡运行，螺纹钢下方支撑暂看3000附近，热卷3200附近支撑。中期，关注11月下半月至12月宏观方面新一轮驱动。
　　策略建议
　　低位震荡
　　螺纹钢关注3000附近支持
　　热卷关注3200附近支持
　　风险点
　　宏观超预期、需求超预期