逻辑驱动
　　【供应】：新棉采收进度已超八成，疆棉集中上市，对棉价构成压力。籽棉收购价保持坚挺，轧花厂因成本高企面临亏损，挺价惜售情绪增强。
　　【需求】：周内纺织行业旺季不旺，织厂产销率下滑，下游需求订单释放有限，总体信心依旧不足。
　　【库存】：国内商业库存降至历史低位，对棉价下跌形成缓冲。
　　【成本】：有所回暖，但纺企仍普遍亏损。
　　【基差】：基差略微下调，现货有限，价格坚挺。
　　【总结】：产业驱动不明朗，本周期棉整体横盘整理。当前籽棉较高收购价6.5-6.6元/公斤，成本有所分化，新棉成本较高在14700~15000公定左右，成本较低在14200~14600公定为主，对期棉价格形成支撑。期价上方的压力则主要来自套保盘介入和下游弱需求现实，当前纺企仅维持刚需采购，未见明显起色。
　　策略及风险提示
　　预计短期内棉花价格上行空间有限，窄幅震荡。