市场要闻与重要数据
　　宏观面
　　2025-11-07当周，金银价格延续震荡表现，经历了高点回调后出现企稳迹象。利率方面，美联储10月“鹰派降息”落地，鲍威尔表示12月是否再次降息“远非已成定局”，FOMC内部意见分歧显著，部分成员主张暂停；克利夫兰联储主席哈玛克表示，通胀水平持续高企不利于美联储再次降息，货币政策可能没有做好应对当前通胀的准备；未来美联储降息路径仍有较强不确定性。经济数据方面，美国10月ADP就业人数增加4.2万人，大幅超过预期的3万人，上月数据修正后为减少2.9万人；但整体劳动力需求仍在放缓，薪资增长持续停滞。此外，美国10月ISM服务业PMI上升2.4点至52.4，创八个月新高，远超预期的50.8；新订单指数跳涨5.8点至56.2，创一年新高；服务业支付价格指标升至70，为三年来最高水平；就业指标升至48.2，为五个月来最高水平；但非农等核心数据由于美政府停摆继续缺席。现阶段美政府破历史记录的停摆可能正在加剧市场避险情绪，即便降息节奏不确定叠加美经济数据回温，贵金属避险溢价仍有支撑。
　　基本面
　　2025-11-07当周，上期所黄金仓单为89616千克，较此前一周变化1800千克。白银仓单则是变化-42492千克至623052千克。在Comex库存方面，本周Comex黄金库存变化-438591.31盎司至37729455.44盎司，Comex白银库存则-2322762.18盎司的变化至480115942.49盎司。
　　在贵金属ETF方面，11月7日当周（目前最新）黄金SPDRETF周度上涨2.86吨至1,042.06吨，而白银SLVETF持仓周度出现100.82吨的下滑至15,089吨。截至2025年9月23日，CFTC持仓方面，黄金投机净多头持仓为158,616张，白银多头净持仓为40,065张。
　　2025-11-07当周，沪深300指数较前一周上涨0.82%，与贵金属相关的电子元件板块指数则是上涨0.26%，光伏板块上涨5.82%。
　　光伏价格指数方面，截至2025年11月3日（最新）数据报13.72，较此前一期持平。光伏经理人指数报137.86，较此前一期上涨8.16。
　　策略黄金：谨慎偏多
　　黄金价格周内延续震荡格局，美联储内部对未来降息路径存在明显分歧，叠加核心经济数据缺失，金价短期内难以交易货币政策超预期宽松的逻辑；关税方面，中美谈判取得进展，对于贵金属价格形成一定利空，但市场对美政府停摆仍有担忧，避险溢价可能支撑金价阶段性筑底，等待经济数据或其他宏观催化出现。
　　白银：谨慎偏多
　　现阶段白银与黄金共享宏观面逻辑，不过由于白银本身波动相对较大，因此操作上虽然仍可继续逢低买入套保，但对于仓位的控制以及止损的严格执行需要更多关注。
　　套利：逢高做空金银比价
　　期权：暂缓
　　风险
　　海外流动性冲