上周市场焦点（11月3日-11月7日）
　　股市方面，上周权益市场延续震荡上行态势，各交易日间板块轮动较快，电网投资加码叠加AI快速发展催生对电力的更高需求，电力设备板块表现居前；全周来看价值风格占优，科技板块表现偏弱。
　　债市方面，上半周资金面总体均衡下债市表现较为平淡，但后半周随着央行买卖国债落地、权益市场再度走强、7000亿买断式逆回购到期资金边际转紧，债市震荡走弱；周五10年期国债利率收于1.81%，较前周上行1.88bp。
　　转债市场方面，上周转债个券多数收涨，中证转债指数全周+0.86%，价格中位数+0.21%，我们计算的算术平均平价全周+0.48%，全市场转股溢价率与上周相比-0.09%。个券层面，中能（电网设备）、振华（铬盐）、大中（锂矿）、航宇（航空航天）、嘉泽（绿醇）转债涨幅靠前；泰坦（固态电池）、恒帅（机器人）、集智（机器人）、豫光（贵金属）、银轮（机器人&液冷）转债跌幅靠前。
　　观点及策略（11月10日-11月14日）
　　上周权益市场继续带动转债上行，市场中位数维持在132元附近高位，多数平价区间转债估值小幅抬升，但平价130以上转债估值有所压缩，显示当前估值水位下高价偏股品种的跟涨能力总体有限，转债etf延续上月末的净流出趋势。
　　展望后市，近期进入上市公司业绩、重要政策的相对真空期，从过往情况来看小盘成长风格相对占优，在一定程度和转债风格较为契合，但交易所近2个月的转债持有人结构也显示保险等偏绝对收益的机构在经历前期转债较高涨幅后、表现出明显止盈态势，短期市场或仍以结构性机会为主。关注储能、半导体设备及材料、创新药等高成长板块，光伏、化工等供需改善板块，以及银行、电力等高股息板块中正股高波或低溢价偏股个券布局机会。
　　风险提示：海外市场动荡，存在不确定性。