强生：Q3创新药营收291亿美元，上调全年销售指引至937亿美元
　　强生2025年第三季度报告销售额增长6.8%至240亿美元，其中创新药业务收入155.63亿元（+6.8%）。2025年第三季度EPS为2.12美元，调整后EPS为2.80美元。公司将全年销售额指引中值上调至937亿美元，增幅5.7%；调整后全年EPS预期中值为10.85美元。
　　肿瘤领域：以多发性骨髓瘤治疗为起点，达雷妥尤单抗（DARZALEX）实现销售额36.72美元（+21.7%）；CARVYKTI实现销售额5.24亿美元（+83.5%）。免疫领域：古塞奇尤单抗（TREMFYA）实现销售额14.24美元（+41.3%），所有适应症均持续提升市场份额，其中炎症性肠病适应症上市后表现尤为亮眼；乌司奴单抗（STELARA）销售额15.70亿美元（-41.3%），主要受生物类似药竞争及D部分改革影响，符合预期。神经科学：艾氯胺酮（SPRAVATO）实现销售额4.59亿美元（+60.8%）；第二季度通过收购Intra-Cellular获得的CAPLYTA实现2.4亿美元销售额，环比增长13.4%，展现出健康增长态势。
　　报告期内重大创新成果包括：吉西他滨（INLEXZO）获批用于治疗高危非肌层浸润性膀胱癌，古塞奇尤单抗皮下注射剂获批用于治疗溃疡性结肠炎；靶向IL23R的口服多肽icotrokinra获批用于治疗斑块状银屑病；埃万妥单抗（RYBREVANT）联合拉泽替尼（LAZCLUZE）治疗非小细胞肺癌的总体生存期获得里程碑式数据等。
　　风险提示
　　临床进度不达预期
　　竞争格局变动
　　销售不及预期