市场策略
　　震荡轮动，注意防守
　　11月3日-7日，A股市场呈现震荡走势。缩量状态下市场快速轮动，赚钱效应不佳，宜优先做好防守策略。操作上，“哑铃策略”当底仓，中线关注低位价值板块的修复机会，兼顾红利属性和微盘风格的中药板块攻守兼备。
　　相关ETF：红利低波100ETF（515100）、银行ETF（512800）、银行ETF（515290）、中证2000ETF(562660)、中证2000ETF（159531）、中药ETF（560080）、中药ETF（159647）
　　风格策略
　　科技成长承压轮动，周期消费防御布局
　　周五磷化工、工业金属等板块表现较强。半导体、算力、通信、创新药、机器人等科技板块持续承压。总体看市场资金在科技成长与低位周期板块间快速轮动。操作上，周期与消费风格的胜率与赔率相对占优，成长风格碳中和相关的储能电池及电气设备方向持续性较强。
　　相关ETF：储能电池ETF(159566)、电网设备ETF（159326）、钢铁ETF（515210）、消费ETF(159928)、酒ETF(512690)。
　　行业策略
　　建材：稳增长方案指引，建材行业有望走出周期底部
　　《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》的出台，为正处于周期底部的建材行业提供了明确的政策指引和发展动力。该方案通过供给端总量控制、需求端拓展与产业升级相结合的系统性举措，旨在推动行业供需关系改善和盈利水平修复，行业存在以下结构性机会：1.供给格局优化的传统龙头。2.绿色与新兴材料领军者。3.数字化转型先行者。
　　相关ETF：建材ETF（516750）、建材ETF（159745）
　　主题策略
　　环保板块暖风频吹，有望迎来长期驱动力
　　9月24日联合国气候峰会上，中国宣布2035年国家自主贡献目标，并首次提出绝对量减排目标。11月6日贝伦峰会，中国重申这一目标，这是气候政策演进中的一个重要里程碑，为国内“十五五”乃至更长时间的绿色低碳转型指明了方向。10月28日，新修改的环境保护税法扩大挥发性有机物征税范围。环保板块暖风频吹，有望迎来长期驱动力。
　　相关标的：雪迪龙(002658，未评级)、永清环保(300187，未评级)
　　相关ETF：环保ETF（512580）、碳中和ETF（159885）、科创新能源ETF (588830)
　　风险提示
　　消费复苏不及预期、供给侧减量政策落地不及预期、货币政策超预期收紧、财政政策不及预期、碳中和谈判低于预期等风险、中药出海进度低于预期。