上周（11.03-11.07），美豆期价涨跌互现，因为贸易情绪反复（对于中美大豆贸易，既有乐观情绪、也有担忧情绪）。从周K线角度，11月7日当周，美豆主力01月合约周涨幅0.2%，美豆粕主力12月合约周跌幅1.37%。
　　上周（11.03-11.07），国内豆粕和豆一期价偏强震荡，因贸易担忧情绪。豆粕方面，11月5日国务院关税税则委员会发布公告：调整对原产于美国的进口商品加征关税措施。豆粕盘面表现偏强，可能是对中方采购美豆规模存疑。豆一方面，同样受到贸易情绪影响：对中方进口美豆规模存疑情绪提振盘面走强。从周K线角度，11月7日当周，豆粕主力m2601合约周涨幅1.22%，豆一主力a2601合约周涨幅0.39%。（上述期货价格及涨跌幅数据引自文华财经）
　　上周（11.03-11.07），国际大豆市场主要基本面情况：1）美国政府停摆持续，出口销售报告暂停发布。2）巴西大豆进口成本周环比上升，影响偏多。据钢联数据，截至11月6日当周，2026年1月巴西大豆CNF升贴水均值周环比下降、进口成本均值周环比上升，盘面榨利均值周环比下降。3）巴西大豆种植进度放缓，影响略偏多。据新闻讯，咨询机构AgRural表示，截至10月30日当周，2025/26年巴西大豆播种进度约47%，前一周36%、去年同期约54%。在巴西南部的部分地区，降雨过多导致农机作业受到限制。马托格罗索州和马托皮巴州也存在一些问题，目前关注焦点是戈亚斯州，该州大豆播种进度创下2017/18年度以来最慢。4）南美大豆主产区天气预报：据11月7日天气预报，未来两周（11月8日～11月21日），巴西大豆主产区降水和气温基本正常，阿根廷大豆主产区降水偏少、气温“先偏低、随后逐步恢复正常”，影响中性。
　　上周（11.03-11.07），国内豆粕现货主要情况：1）成交：豆粕成交量周环比下降。据钢联统计，截至11月7日当周，我国主流油厂豆粕日均成交量约9万吨，前一周日均成交约11万吨。2）提货：豆粕提货量周环比下降。据钢联统计，截至11月7日当周，主要油厂豆粕日均提货量约18万吨，前一周日均提货量约19.6万吨。3）基差：豆粕基差周环比略增。据统计，截至11月7日当周，豆粕（张家港）基差周均值约0元/吨，前一周约-0.2元/吨，去年同期约88元/吨。4）库存：豆粕库存周环比上升、同比上升。据钢联统计（111家油厂），截至10月31日当周，我国主流油厂豆粕库存约102万吨，周环比增幅8%，同比增幅约16%。5）压榨：大豆压榨量周环比下降，下周预计上升。据钢联预估（125家油厂），截至11月7日当周，国内大豆周度压榨量约181万吨（前一周225万吨，去年同期186万吨），开机率约50%（前一周62%，去年同期53%）。下周（11月8日～11月14日）油厂大豆压榨量预计约216万吨（去年同期194万吨），开机率59%（去年同期55%）。
　　上周（11.03-11.07），国内豆一现货主要情况：1）豆价稳中偏强。据博朗资讯，①东北部分地区大豆净粮收购价格（过4.5筛净粮主流收购价格）报价区间3940～4040元/吨，较前周上涨0～60元/吨；②关内部分地区大豆净粮收购价格区间4800～5040元/吨，较前周上涨100～180元/吨；③销区东北食用大豆销售价格（中等含包装“塔选”东北豆市场主流零售价）区间4440～4660元/吨，较前周上涨20～40元/吨。2）国储收购启动、部分蛋白标准收购价略高于市场价，影响偏多。据博朗资讯，11月3日晚间，中储粮呼伦贝尔储备有限公司发布公告称自11月4日起、按照市场化原则、随行就市开秤收购新季国产大豆。质量要求：2025年产新季国产大豆、非转基因，质量达到国标三等及以上。收购价格：不要求蛋白净粮入库价格为1.85元/斤，37%≤蛋白含量（干基）＜38%净粮入库价格为1.925元/斤；38%≤蛋白含量（干基）＜39%净粮入库价格为1.975元/斤；39%以上蛋白净粮入库价格为2.025元/斤。部分蛋白标准的收购价略高于市场价，影响偏多。3）东北产区农户和贸易商心态根据市场情况而变化。据博朗资讯，周初（收储政策未出台前）农户惜售心理松动、贸易商观望；周后期（收储政策出台、且期货走势偏强）部分贸易主体收购心态恢复积极、农户继续惜售。4）北方销区需求尚可、南方市场平淡。据博朗资讯，北方市场东北大豆走货速度尚可，因气温降低、蔬菜价格上涨；南方市场终端豆制品需求平淡，下游市场按需采购，经销商走货偏慢。
　　下周（11.10-11.14），预计连豆粕和豆一期价震荡，关注贸易情绪、等待USDA报告。豆粕方面，盘面依然交易贸易情绪，由此关注中方采购美豆进展。此外，等待11月USDA供需报告指引（报告发布时间为11月14日）。豆一方面，现货价格稳中偏强。国储收购启动，部分蛋白标准收购价略高于市场价，影响偏多。盘面交易仍受到贸易情绪影响。（个人观点，仅供参考，上述内容在任何情况下均不构成投资建议）