（1）本周市场回顾
　　国际市场方面，美元指数99.55(前值98.73），美元兑巴西雷亚尔5.36（前值5.38），WTI原油价格59.84美元/桶（-1.71%），纽约原糖活跃合约价格14.13美分/磅（-2.01%）。截至9月23日，基金多单减少3754手，基金空单增加18708手，净多单同比减少22462手至-151598手，净多单大幅减少（暂停发布）。UNICA数据显示，截至10月16日，25/26榨季巴西中南部累计产糖3602万吨，同比增加32万吨。ISMA/NFCSF预计，25/26榨季印度总糖产量为3435万吨(前值3490)，24/25榨季为2950万吨。OCSB数据显示，24/25榨季泰国产糖1008万吨，同比增加127万吨。
　　国内市场方面，广西集团现货报价5760元/吨，环比上周上涨40元/吨；郑糖主力报5457元/吨，环比上周下跌26元/吨；主力合约基差大幅走高。截至9月底，24/25榨季中国累计进口食糖463万吨，同比减少12万吨。CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨，消费量1590万吨，进口量500万吨。
　　（2）下周市场展望
　　国际市场方面，震荡偏弱。行业方面，市场处于弱预期格局，趋势上市场预计25/26榨季全球食糖市场恢复性增产并累库偏空。节奏上巴西中南部压榨进度加快，印度食糖产量预计大幅增长，纽约原糖趋势震荡偏弱。关注巴西生产和出口节奏、印度产量和相关产业政策。
　　国内市场方面，弱现实，关注进口政策变化。25/26榨季，市场预期国内食糖产量稳中有增，但广西出糖率下降，生产成本料上升。趋势上郑糖跟随原糖，节奏上围绕进口节奏展开交易，配额外进口成本处于相对低位，常规进口同比降幅收窄，糖浆、预拌粉进口仍维持较高水平。关注进口政策变化。
　　风险点：宏观环境，主产国汇率，印度产业政策，国内进口政策