内存供需紧张，多家指引涨价延续。从DRAM现货价格来看，产品价格持续上涨。根据华邦电法说会口径，当前存储市场正经历一场结构性且重大的变革，从供需结构，DDR5、DDR4或DDR3缺货潮，有望延续至2027年。中国台湾存储模组企业创见资讯董事长束崇万表示，DRAM内存、NAND闪存供应正经历一段不寻常的供应紧张，目前DRAM内存缺货情况为30年以来最为严重，且数据中心SSD需求造成NAND闪存开始缺货，上游供应商10月罕见未有交货，11月报价大幅上涨了五成。同样，闪迪法说会预计存储供应短缺将至少持续至2026年以后。从各家指引来看，本轮存储涨价周期强度及持续性均超过往多轮周期情况，存储板块仍需重视。
　　光芯片需求激增，缺芯情况加剧。Lumentum与Coherent相继发布FY26Q1业绩，两者业绩均充分受益于数据中心所带来的庞大需求，同时也均表示光芯片市场中的供需失衡正进一步加剧。Lumentum在电话会中指出，供需失衡趋势已在最近的3-4个月进一步加剧，上季度所指出的20%供需缺口在此季度在供给上升的情况下扩大至25-30%；Coherent则表示其FY26 Q1业绩收到了磷化铟激光器产能瓶颈的影响，尚未充分体现FY26整体水平，其Q1尚未完成的订单已积压到了下一季度，目前Coherent已在积极提升旗下6英寸磷化铟晶圆生产，预计内部产能将在2026年翻倍，以保证其产能可满足更多的市场需求。
　　SK海力士发布产品路线图，加速向全线AI存储创造者战略转型。SK海力士展示最新产品阵容，包括定制化HBM（ Custom HBM）、AIDRAM（ AID）和AINAND（ AI-N），以期取代传统存储解决方案多半以计算为中心的情况，改为朝向多元化和扩展存储功能的方向发展，从而达成更高效的计算资源使用，并从结构上解决AI推理瓶颈。AIDRAM方面，公司从三大方向解决不同场景需求；AINAND方面，公司三重维度重构存储性能；储存技术方面，公司与Sandisk合作，共同制定HBF全球标准。
　　闪迪FY26Q1业绩大超预期，存储周期助力业绩攀升。闪迪公布FY26Q1业绩，Non-GAAP下，公司实现季度营收23.08亿美元，环比增长21%，同比增长23%；净利润1.81亿美元，环比大增331%，同比减少31%。公司NAND bit出货量实现高达约15%增长、平均售价呈中个位数百分比增长，推动营收、毛利率超预期。公司表示该财季NAND产品需求超过供应，预计这一趋势将持续到2026年底。公司预计2026财年大部分资本支出将用于支持BiCS8技术投资。展望2026，闪迪预计数据中心将首次替代移动市场，成为NAND闪存市场最大细分市场。
　　风险提示：下游需求不及预期、研发进展不及预期、地缘政治风险。