行情回顾
　　10月份在国庆假期第一天出现大幅下跌后尿素见底回升，10月份国内农业需求淡季，复合肥开工也以为季节性回落为主，工业需求整体偏弱，尿素整体供需偏弱，企业库存相对维持高位，但绝对价格低位，尿素下方空间有限，市场缓慢筑底等待更多利多出现。
　　基本面
　　供应
　　10月国内尿素产量587万吨，环比增13万吨，同比小幅回落。
　　最新企业开工82.71%，短期仍有提升空间。
　　需求
　　10月农需淡季、工业需求整体偏弱，三聚氰胺开工同比低位。
　　市场传将发放更多出口配额，对市场情绪有所提振。
　　后续需求关注出口政策和淡储。
　　估值
　　固定床利润创下新低。
　　基差与月间价差均弱势震荡。
　　出口利润高位，国内相对低估。
　　库存
　　企业库存157.81万吨，环比+2.38万吨，同比依旧高位。
　　港口库存7.9万吨，环比-3.1万吨，港口货源陆续离港。
　　市场逻辑
　　受国内发放更多出口配额消息刺激，价格低位触底反弹，目前绝对价格低位下对利多消息反应较为敏感。
　　小结
　　价格低位盘整，波动率进一步走低，目前基本面依旧缺乏驱动，气制与煤制工艺开工均有所回升，复合肥需求适量跟进，三聚氰胺开工同比低位，目前工业需求整体依旧偏弱。农业需求淡季，需求跟进有限，后续需求主要关注复合肥以及淡储。总体来看，供需依旧处于偏宽松格局，基本面矛盾有限，上行依旧缺乏动力，但在绝对价格低位下，价格下方空间也相对有限，观望为主。
　　策略
　　观望或逢低关注多配机会。