股指期货
　　市场表现：11月5日，A股四大股指低开高走，其中上证指数上涨0.23%，报收3969.25点；深成指上涨0.37%，报收13223.56点；创业板指上涨1.03%，报收3166.23点；科创50指数上涨0.23%，报收1390.39点。市场成交18,943亿元，较前日减少441亿元。行业板块方面，电力设备(+3.4%)，煤炭(+1.39%)，商贸零售(+1.22%)涨幅居前；计算机(-0.97%)，非银金融(-0.49%)，通信(-0.43%)跌幅居前。从市场强弱看，IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为3,376/161/1,902。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-26、-108、-41、175亿元，分别变动+349、+92、-216、-225亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为154.06、121.34、30.66与5.37点，基差年化收益率分别为-15.64%、-12.72%、-5.02%与-1.35%，三年期历史分位数分别为13%、11%、20%及32%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。
　　国债期货
　　市场表现：11月5日，利率债基本走平，活跃合约中，TS下跌0.01%，TF走平，T下跌0.01%，TL下跌0.08%。
　　现券：目前活跃合约为2512合约，2年期国债期货CTD券为250012.IB，收益率变动+0.25bps，对应净基差-0.027，IRR1.68%；5年期国债期货CTD券为250003.IB，收益率变动+0.75bps，对应净基差-0.068，IRR2.03%；10年期国债期货CTD券为250018.IB，收益率变动+0.1bps，对应净基差-0.022，IRR1.63%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动+0.45bps，对应净基差0.012，IRR1.36%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放655亿元，货币回笼5,577亿元，净回笼4,922亿元。
　　交易策略：短线偏多，超长债2.2的隐含利率已有足够性价比；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。