周观点：新疆成本影响趋近固化
　　价格方面：截至10月31日收盘，ICE美棉期价环比上涨，主力12月合约收盘65.56美分/磅，环比上周上涨1.38美分/磅，涨幅2.15%；郑棉期价窄幅震荡，主力1月合约收盘13595元/吨，环比上周上涨55元/吨，涨幅0.41%。
　　供给方面:
　　BCO：1、截至10月17日，马托格罗索州大豆播种进度约44%，同比快18个百分点，利好未来新棉播种。2、印度CAI预计24/25年度棉花产量531.1万吨，进口量69.7万吨。3、9月我国棉花进口量10万吨，环比增加3万吨，增幅42.9%；同比减少2万吨，减幅18.7%。
　　需求方面:
　　BCO：1、8月希腊出口棉花约5493吨，环比减少23.0%；同比减少45.5%。2、9月日本服装进口额为3722.76亿日元，同比增加7.52%，环比增加13.12%。3、9月孟加拉棉花进口约15.2万吨，环比增加14.4%，同比增加5.9%。4、9月国内纱产量207.4万吨，同比增加1.8%，环比增加2.27%。
　　总结和策略：国际方面，ICE美棉期价环比上涨，中美经贸磋商阶最新进程有利宏观市场环境。国内方面，新疆地区籽棉收购价格冲高后开始缓慢回落，新年度新花成本区间趋向固化。价差方面，郑棉1-5和5-9价差基本持平，期现基差和内外棉价差继续下跌走弱。策略方面，期货单边策略可暂时观望，价差可参考郑棉1-5价差正套策略，建议以CF2601区间策略为主（13400-13700元/吨）。
　　风险提示：宏观事件扰动，美元指数走势，新作籽棉收购价格预期及产量预期调整。