钢材
　　【行情资讯】
　　螺纹钢主力合约下午收盘价为3024元/吨,较上一交易日跌20元/吨（-0.65%）。当日注册仓单118534吨,环比减少2708吨。主力合约持仓量为203.1781万手，环比增加65237手。现货市场方面,螺纹钢天津汇总价格为3180元/吨,环比减少10/吨;上海汇总价格为3180元/吨,环比减少30元/吨。热轧板卷主力合约收盘价为3253元/吨,较上一交易日跌12元/吨（-0.36%）。当日注册仓单100301吨,环比减少0吨。主力合约持仓量为137.3091万手，环比减少23039手。现货方面,热轧板卷乐从汇总价格为3270元/吨,环比减少10元/吨;上海汇总价格为3270元/吨,环比减少20元/吨。
　　【策略观点】
　　昨日商品市场整体氛围偏弱，成材价格呈弱势震荡走势。宏观方面，美国政府关门36天破纪录，使得市场流动性紧张。但随着特朗普宣布即将与共和党参议员的早餐会上发表讲话，市场情绪随之恢复。基本面来看，螺纹钢供需双增，库存持续去化，整体表现中性；热轧卷板需求持续回升，但产量仍偏高，库存虽有所下降，但整体水平仍然偏高。总体而言，钢材需求正式进入淡季，热卷库存仍有类库风险，未来还需关注减产节奏。随着美联储宽松预期逐步落地及中美会晤释放积极信号，市场情绪与资金环境有望改善，叠加制造业需求回升预期，未来钢材消费端可能出现逐步恢复。短期来看，需求仍显疲态，但随着政策的逐步落实以及宏观环境的变化，未来需求有望出现拐点。
　　铁矿石
　　【行情资讯】
　　昨日铁矿石主力合约（I2601）收至776.00元/吨，涨跌幅+0.06%（+0.50），持仓变化-3095手，变化至54.47万手。铁矿石加权持仓量94.35万手。现货青岛港PB粉782元/湿吨，折盘面基差55.23元/吨，基差率6.64%。
　　【策略观点】
　　供给方面，最新一期海外铁矿石发运量环比下降，仍处于同期高位。发运端，澳洲巴西均有所下滑，主流矿山方面FMG降幅较为显著。非主流国家发运量小幅下降，近端到港量在节奏波动后迅速反弹至年内高位。
　　需求方面，最新一期钢联口径日均铁水产量236.36万吨，环比下降3.54万吨。检修高炉数远多于复产高炉。钢厂盈利率再创年内新低，部分高炉因利润下滑开启检修，同时河北地区环保限产亦对铁水产生影响。库存端，港口库存继续增长，钢厂库存下滑。终端方面数据偏中性。从基本面看，铁水产量延续下滑趋势，铁矿石需求端继续走弱，同时库存压力不减。宏观方面，中美元首会谈以及美联储议息会议均已落地。整体看，宏观兑现后铁矿石基本面现实偏弱，美国流动性紧张影响市场整体环境，短期铁矿石价格震荡偏弱，若后期美国流动性紧张问题得到缓解，则矿价有望跟随商品整体短期企稳