铜
　　【行情资讯】
　　美国公布ADP就业数据，市场对美国政府关门的担忧缓和，铜价震荡反弹，昨日伦铜3M合约收涨0.79%至10733美元/吨，沪铜主力合约收至85900元/吨。LME铜库存增加75至133975吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水。国内上期所仓单增加0.1至4.3万吨，上海地区现货升水期货25元/吨，下游采购情绪较积极。广东地区库存减少，现货贴水期货缩窄至15元/吨，下游补货积极性提升。国内铜现货进口亏损约600元/吨。精废价差3420元/吨，环比小幅扩大。
　　【策略观点】
　　美国ADP就业数据改善缓解了市场对于经济走弱的担忧，叠加中美贸易局势缓和及美联储降息落地，预计情绪面仍有支撑。产业上印尼批准Amman矿业公司铜矿出口一定程度缓解了矿端紧张预期，但紧张格局未变，在废铜替代没有明显增加的情况下，精炼铜供应预计边际趋紧，从而为铜价下方提供强支撑。今日沪铜主力运行区间参考：85500-86800元/吨；伦铜3M运行区间参考：10600-10850美元/吨。
　　铝
　　【行情资讯】
　　昨日伦铝收跌0.7%至2845美元/吨，沪铝主力合约收至21450元/吨，沪伦价差收缩。沪铝加权合约持仓量减少1.5至65万手，期货仓单微持平于6.4万吨。国内三地铝锭库存小幅减少，铝棒库存微升，昨日铝棒加工费上行，交投氛围仍一般。华东电解铝现货贴水期货20元/吨，市场消费情绪一般。外盘LME铝库存减少0.2至55.0万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水。
　　【策略观点】
　　国内外10月电解铝产量环比均有提升，国内原铝冶炼利润进一步走扩，铝棒加工费微增、铝水比例回升，铝材出口预期不差，贸易局势缓和与低库存背景下，供应端扰动预期有望继续支撑铝价，短期或震荡偏强。今日沪铝主力合约运行区间参考21350-21700元/吨；伦铝3M运行区间参考2820-2880美元/吨。