【行情复盘】
　　11月5日，内外盘植物油走势依旧偏弱。
　　豆油主力合约Y2601合约报收于8138元/吨，按收盘价日环比上涨0.37%，日增仓1482手；
　　豆油次主力合约Y2605合约报收于7950元/吨，按收盘价日环比上涨0.15%，日增仓174手;
　　棕榈油主力合约P2601合约收盘价8590元/吨，按收盘价日环比下跌0.30%，日增仓17113手；
　　棕榈油次主力合约P2605报收于8696元/吨，按收盘价日环比下跌0%，日增仓9184手；
　　菜籽油主力合约OI2601合约报收于9407元/吨，按收盘价日环比下跌0.38%，日增仓1525手。
　　菜籽油次力合约OI2605合约报收于9060元/吨，按收盘价日环比下跌0.20%，日增仓1747手。
　　【重要资讯】
　　1、11月5日（周三），国际原油期货下跌超过1%，收于两周低点，受全球石油可能过剩的担忧打压，但显示美国燃料需求强劲迹象的数据限制了油价的跌幅。纽约时间11月5日14:30(北京时间11月6日03:30)，NYMEX交投最活跃的12月原油期货合约收跌96美分，或1.59%，结算价报每桶59.60美元。
　　2、印尼棕榈油协会（GAPKI）周二表示，受益于有利的天气和强劲的价格，印尼2025年棕榈油产量有望增长10%，至5,600万吨左右，这高于此前的预估，此前对2025年棕榈油产量的预估为5,363万吨。
　　3、巴西政府可能无法在2026年3月前将生物柴油掺混比例从15%提高至16%，这一目标“实现难度极高”。这意味着国际豆油的工业需求可能减少，对CBOT豆油有一定拖累。
　　4、船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚10月棕榈油出口量为1639089吨，较9月出口的1558247吨增加5.2%。其中对中国出口1.5万吨，较上月同期4.5万吨减少3.1万吨。
　　5、马来西亚棕榈油协会(MPOA)称，2025年10月马来西亚棕榈油产量预估为207万吨，环比增加12.31%，其中马来西亚半岛的产量环比增加6.57%，沙巴的产量环比增加19.83%；沙捞越的产量环比增加21.25%；东马来西亚的产量环比增加20.20%。
　　6、截止到2025年第44周末，国内三大食用油库存总量为257.28万吨，周度下降5.82万吨，环比下降2.21%，同比增加16.71%。其中豆油库存为146.18万吨，周度下降2.27万吨，环比下降1.53%，同比增加12.56%；食用棕油库存为53.83万吨，周度下降0.70万吨，环比下降1.28%，同比增加15.91%；菜油库存为57.28万吨，周度下降2.84万吨，环比下降4.72%，同比增加29.74%。
　　现货方面：截止11月5日，张家港豆油现货均价8350元/吨，环比下跌40元/吨；基差212元/吨，环比下跌70元/吨；广东棕榈油现货均价8550元/吨，环比下跌20元/吨，基差-40元/吨，环比上涨6元/吨。棕榈油进口利润为-566.3元/吨。江苏地区四级菜油现货价格9780元/吨，环比下跌30元/吨，基差373元/吨，环比上涨6元/吨。
　　油粕比：截止到11月5日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.65
　　【市场逻辑】
　　外盘方面：受到中美乐观贸易情况的继续提振，美豆期价再度大幅上涨，带动美豆油小幅回升。前期市场炒作的库存，出口和产量等压力，基本兑现，加之马来西亚棕榈油跌幅超过前期涨幅的50%，技术上出现抗跌。国内方面：中美新共识达成后，中国开始采购美豆，国内，明年一季度供应紧张缺口收窄，同时国内四季度油料供应充足，油厂开机率回升，消费进入阶段性淡季，国内油脂库存整体上涨，棕榈油整体仍在累库中，中美缓和衍生中加贸易争端或将有所松动，市场菜籽油采购偏低，菜籽油价格进一步回落。综合以上分析，宏观企稳，市场经过两周的利空交易基本兑现到位，继续做空空间不大，前期空单可逐步获利离场，新单少量试多，稳健者观望等待底部确认后再做右侧交易。
　　【交易策略】
　　单边方面：植物油整体依旧偏弱，前期留存空单可逐步获利离场，谨慎试多。Y2601合约压力位9000，支撑位8000；Y2605合约压力位8400，支撑位7840；P2601合约压力位10000，支撑位8570；P2605合约压力位10000，支撑位8580；OI2601合约压力位12000，支撑位9299；OI2605合约压力位12000，支撑位9000。
　　套利方面：暂无