【行情复盘】
　　周二国债期货主力合约开盘多数小幅低开，早盘小幅回落，午后收回，全天横向窄幅波动，截至收盘30年期国债期货主力合约TL2512上涨0.03%，10年期T2512持平，5年期TF2512下跌0.01%，2年期TS2512下跌0.01%。
　　【重要资讯】
　　1、公开市场：周二央行开展了1175亿元7天期逆回购操作，当天有4753亿元逆回购到期，当日合计净回笼3578亿元。
　　2、资金市场：周二银行间资金市场短期利率维持低位，DR001全天加权平均为1.31%，上一交易日加权平均1.31%；DR007全天加权平均为1.43%，上一交易日加权平均1.42%。
　　3、现券市场：周二银行间国债现券收盘收益率较上一交易日窄幅波动，2年期国债到期收益率上行0.90个BP至1.42%，5年期上0.27个BP至1.58%，10年期上行0.40个BP至1.80%，30年期上行0.45个BP至2.14%。4、中国人民银行副行长陆磊11月4日在2025年国际金融领袖投资峰会上表示，下一步，中国人民银行将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策支持力度和节奏，抓好各项货币政策工具的实施和执行，充分释放政策效应。他表示，今年以来，中国人民银行实施适度宽松的货币政策，推出了一揽子政策措施，为支持经济稳健发展创造适宜的货币金融环境。一是保持了货币信贷合理增长，二是推动社会综合融资成本下降，三是引导信贷结构调整优化。5、央行发布10月各项工具流动性投放情况显示，公开市场国债买卖净投放200亿元。这意味着自今年1月起暂停的国债买卖操作已恢复，有利于释放流动性，稳定市场预期。另外，央行公告将于11月5日开展7000亿元3个月期买断式逆回购操作。
　　【市场逻辑】
　　10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，连续第七个月位于荣枯线之下前值49.8%，今年10月受十一中秋双节长假扰动和外部因素影响，回落幅度较季节性因素要大一些。10月份非制造业商务活动指数为50.1%，前值50.0%。10月建筑业商务活动指数为49.1%，前值49.3%。10月服务业商务活动指数为50.2%，上月50.1%，10月服务业商务活动指数在荣枯线之上温和扩张。PMI反映的基本面对债市比较友好。10月27日央行行长表示，目前，债市整体运行良好，人民银行将恢复公开市场国债买卖操作，直接推动上周债市强势。10年期国债现券到期收益率1.85%可能成为未来一段时间10年国债收益率的顶部。周二万得全A小幅低开后连续波动下行，尾盘略有回升，全天收阴线，成交金额1.94万亿元，较上一交易日2.13万亿元小幅回落。周二国债期货主力合约全天横向窄幅波动，隔夜美股大跌，国债期货短线或震荡偏多。
　　【交易策略】
　　交易型投资波段操作