【重要资讯】
　　1、据巴克莱研究，美国正在规划或建设的数据中心项目总容量超过45吉瓦，预计总投资额将超过2.5万亿美元，OpenAI、亚马逊、Meta、微软、xAI等超大规模云厂商是主要参与者。巨额投资背后是复杂的融资结构。
　　2、OpenAI、Anthropic和Cohere等头部AI公司正在大力招聘一个新兴职位——前沿部署工程师。该职位是兼具编程开发与客户沟通能力的复合型人才，他们被派驻到客户企业内部，帮助其定制和部署AI模型，解决实际业务问题。
　　3、谷歌云第三季度营收同比增34%超150亿美元，成为Alphabet第二大收入源。为抢占由亚马逊和微软主导的云市场，Alphabet年内两次上调资本支出预期至最高930亿美元，并通过开放自研TPU芯片等战略实现市场份额从7%提升至13%的逆袭。
　　4、受生产成本攀升及产能持续供不应求影响，台积电已启动与客户的年度议价沟通，预计2026年先进制程涨幅将达3%至10%。分析认为，台积电罕见启动连4年涨价，预料将引爆下一波芯片涨价潮。
　　5、美国传统电网的滞后也为“电网外”（Behind-the-Meter, BTM）供电方案打开了巨大的市场空间。高盛最新预测，到2030年，“电网外”解决方案可以满足数据中心增量电力需求的四分之一到三分之一，对应20-25吉瓦（GW）的装机容量。
　　6、上周西方投资者“撤离黄金”的速度创了记录。根据美银的数据，上周美国黄金基金资金流出量达到75亿美元，创下单周资金流出纪录，但此前4周的资金流入量为590亿美元。
　　7、美国财长贝森特表示，美国经济部分部门已经陷入衰退，如果美联储不继续降息，其他部门也可能步入衰退。美联储的政策已经造成了严重的分配问题，特别是在住房市场和对低收入消费者的影响方面。
　　8、中国的囤油行动正在帮助防止全球油价进一步下跌。今年的前9个月，中国每天平均进口超过1100万桶石油，这一数量超过了沙特阿拉伯的日产量。分析师估计，其中每天有100万至120万桶被储存入库。
　　【全球经济逻辑】
　　中美经贸形势缓解。高盛预计未来中国股票将出现更持续的上涨趋势，中国资本向股票的结构性迁移可能已经开始。据巴克莱研究，美国正在规划或建设的数据中心项目总容量超过45吉瓦，预计总投资额将超过2.5万亿美元。对冲基金Coatue研究了400年中市场30多次泡沫事件，得出结论：押注AI仍是正确的；当前AI热潮的普及速度、低杠杆和估值水平与历史泡沫有本质区别。Suffolk Construction首席执行官表示，该公司正在八个州建设30多个数据中心，全国各地都在"艰难地"寻找足够的水暖工、暖通空调承包商、机械师和电工。DeepSeek推出革命性OCR模型，用“一图胜千言”的巧妙思路解决AI处理长文档的算力难题。阿波罗全球管理公司高管警告，认为人工智能对能源的庞大需求，与当前全球电力供应之间存在着一个巨大的鸿沟，这一鸿沟的严峻程度，可能使其在我们有生之年都无法被填补。
　　鉴于美国持续的错误政策，全球经济正在进入顶部区域。