行情研判
　　【市场回顾】
　　日照3.9米中A辐射松原木现货价格为760元/方，较昨日持平，较上周持平。江苏：太仓4米中A辐射松原木现货价格为770元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方。新民洲4米中A辐射松原木现货价格为750元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方。重庆港4米中A辐射松原木现货价格为840元/方，较昨日持平，较上周持平。
　　1月合约小幅下行，原木主力合约收盘价782元/方，较上一交易日跌1.14%。
　　【重要资讯】
　　据市场调研，截至10月30日，新西兰原木外商A下调11月外盘第一轮120报至118美金，较10月117涨1美金。外商B报116/118，较10月115/117涨1美金；截至发稿，11月新外盘暂未成交。
　　据木联调研，（2025/10/25-10/31），新西兰港口原木离港发运共计11船38万方，环比减少1船7万方。其中，新西兰直发中国10船35万方，环比增加1船0万方。
　　据木联数据统计，截至10月31日，国内针叶原木总库存为288万方，较上周增加4万方，周环比增加1.41%；辐射松库存为236万方，较上周增加4万方，周环比增加1.72%；北美材库存为10万方，较上周减少1万方，周环比减少9.09%；云杉/冷杉库存为20万方，较上周持平。
　　据百年建筑调研，截至10月28日，样本建筑工地资金到位率为59.7%，周环比上升0.08个百分点。其中，非房建项目资金到位率为61.15%，周环比上升0.09%；房建项目资金到位率为52.81%，周环比上升0.05%。
　　【逻辑分析】
　　本周海外发运有所下降，但前期发运偏高，短期港口到货压力持续偏大，而下游需求受季节性因素抑制，导致贸易商销售压力增加，普遍降价促销。后期观察发运能否持续下行。
　　【策略】
　　1.单边：观望，激进投资者建议背靠前低做多。
　　2.套利：观望。关注1-3反套。
　　3.期权：观望。
　　(朱四祥投资咨询证号：Z0020124；以上观点仅供参考，不作为入市依据)