11月份券商金股特征解析
　　11月份金山办公、紫金矿业、中际旭创、拓普集团、海尔智家、中国平安、江淮汽车等金股推荐次数靠前。11月份券商金股已经陆续发布，我们统计了全市场40家券商发布的金股，去重后金股数量合计为303只。我们按照相对上月是否新进，将全体金股分为新进金股和重复金股两类。在重复金股中，11月份推荐次数靠前的金股为：金山办公（6次）、紫金矿业（5次）、中际旭创（5次）、拓普集团（5次）、工业富联（5次）等；在新进金股中，11月份推荐次数靠前的金股为：海尔智家（4次）、中国平安（4次）、江淮汽车（3次）、云铝股份（3次）、神火股份（3次）等。
　　11月份电子、电力设备、有色金属、汽车等行业金股数量占比靠前。11月份金股权重靠前的行业分别为：电子（15.1%）、电力设备（10.8%）、有色金属（7.8%）、汽车（6.2%）。相比于上月，本月权重增加最多的行业为：煤炭（+2.2%）、非银金融（+1.4%）、建筑材料（+1.1%）；权重减少最多的行业为：传媒（-2.0%）、机械设备（-1.7%）、房地产（-1.0%）。
　　11月份券商金股的市值水平下降，估值水平下降。我们按月统计了金股行业内加权市值分位和估值分位水平。可以发现，11月份券商金股的市值水平下降，估值水平下降，或表明11月份券商金股转向价值风格。
　　10月份券商金股绩效回顾
　　10月份券商金股组合整体收益率为-2.5%，2025年以来收益率为37.4%。全历史区间来看，全部金股组合年化收益率为13.8%，收益表现显著优于沪深300指数和中证500指数。其中，新进金股组合收益表现优于重复金股组合。全部金股、新进金股、重复金股组合10月份收益率分别为-2.5%、-2.3%、-2.7%，2025年以来收益率分别为37.4%、40.1%、35.9%。
　　10月份国盾量子、江波龙、欧科亿、荣信文化、金银河等金股收益率排名靠前。我们统计了月度收益排名前十的金股明细，其中：国盾量子、江波龙、欧科亿、荣信文化、金银河等金股月度收益靠前，10月份收益率分别为60.9%、43.7%、43.4%、39.1%、32.8%。
　　开源金工优选金股组合
　　开源金工优选金股组合10月份收益率为2.2%，2025年相对中证500超额+17.3%。全历史区间内，优选金股组合年化收益率为22.9%，收益表现优于全部金股组合。优选金股组合10月份收益率为2.2%；2025年以来收益率为45.4%，2025年相对中证500超额+17.3%。
　　11月份开源金工优选金股组合持仓明细：盐湖股份、华安证券、上海临港、小商品城、中国人寿、中金公司等个股业绩超预期排名靠前。
　　风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。