10月以来，玉米主力换月01合约，延续低位震荡走势。当前秋收接近尾声，新粮逐渐上量仍然压制盘面，其中东北地区增产，而华北、西北、黄淮等地收获季恰遇连阴雨收割延迟，且多发生霉变，粮质受损；后期优质粮或偏紧。此外，华北等地小麦播种延迟，小麦价格上涨，麦玉价差大幅扩大，不具备替代性；政策稻谷拍卖停止。玉米进口量维持低位，不过近期中美谈判向好，美降税，国内已买美豆，也存在买美玉米的可能。美盘方面，美玉米收割或已近尾，受中美贸易关系缓和影响，美玉米震荡反弹。国内需求上，猪价低迷，养殖大幅亏损，头部猪企面临亏损，压栏及二育增多。能繁产能确有调减，不过政策调控力度不足，产能调整偏慢，生猪存栏或惯性仍增。蛋鸡养殖亏损，淘汰进度偏慢，存栏居高难下。饲料需求偏强。深加工企业需求逐渐好转，受成本下滑影响，淀粉加工开始盈利，企业开机率回升。酒精加工亏损幅度收窄，企业开机率走高。