（1）价格：截至10月24日，硅锰6517主产区报价多数持稳，宁夏报价5580元/吨（-20）、广西5650元/吨（0）、内蒙古5680元/吨（0）、贵州5600元/吨（0）。宁夏价格小幅下调，其他主产区价格持稳，现货市场情绪趋于平稳。
　　（2）成本及利润：截至10月24日，宁夏成本降至5850.42元/吨（-8.7），利润亏损扩大至-270.42元/吨（-11.3）；广西成本降至6353.85元/吨（-78），利润亏损收窄至-703.85元/吨（+78）；内蒙古成本降至5795.36元/吨（-23.26），利润亏损收窄至-115.36元/吨（+23.26）；贵州成本6176.19元/吨（0），利润亏损-576.19元/吨（0）。各地区成本普遍下降或持稳，利润亏损情况分化，宁夏亏损扩大，广西和内蒙古亏损收窄，贵州亏损持稳，整体盈利状况仍较差但局部改善。
　　（3）供给：截至10月24日，全国187家独立硅锰企业样本开工率降至43.04%（-0.24%），日均产量降至29630吨（-200），周产量降至207410吨（-0.67%）。硅锰企业开工率及产量持续下降，供应压力继续缓解。
　　（4）需求：截至10月24日，247家钢厂铁水日产降至239.9万吨（-1.05），高炉开工率升至84.71%（+0.44），五大钢种硅锰周度需求量升至122683吨（+1.3%）。铁水产量小幅回落，高炉开工率小幅上升，五大钢种硅锰需求有所增加。
　　（5）库存：截至10月24日，广西库存10000吨（0）、贵州7000吨（+1000）、内蒙古43500吨（+500）、宁夏217000吨（+27500）。工厂端库存普遍增加，宁夏库存大幅累积。截至10月31日，钢厂端最新月度平均库存可用天数降至15.7天（-1.44%），其中北方14.24天（+1.21%）、华东17.05天（-2.46%）、华南17天（-5.08%）。钢厂库存可用天数整体下降，但北方地区略有上升，整体库存压力仍存。
　　（6）锰矿供给及库存：截至10月24日，钦州港锰矿疏港量：澳矿4.8万吨（-0.6）、加蓬2.7万吨（+0.3）、南非1.7万吨（-1.9）；天津港方面，澳矿7.18万吨（+2.18）、加蓬4.27万吨（+0.17）、南非30.71万吨（-3.02）。全国锰矿港口库存升至442.7万吨（+6.3），其中钦州港：澳矿25.4万吨（-0.1）、加蓬12.3万吨（-2.7）、南非9.9万吨（-0.9）；天津港：澳矿52.9万吨（+11.7）、加蓬34.8万吨（+16.1）、南非265.2万吨（-18.9）。
　　（7）观点：上周硅锰市场整体延续震荡格局，盘面走势随黑色系情绪略有反弹，但现货市场情绪偏谨慎。供应端来看，北方主产区开工率继续小幅回落，部分企业在亏损加深的背景下生产积极性减弱，南方地区整体平稳，但随着云南进入枯水期，后续减产预期逐步显现。虽然整体供应压力有所缓解，但前期高产累积的库存仍在制约价格上行空间。需求方面，钢厂高炉开工维持高位，铁水产量虽有小幅下滑，但整体锰硅采购需求尚可。华东部分钢厂招标价格略显平淡，终端需求恢复力度有限，旺季特征并不明显。成本端来看，锰矿现货价格坚挺，低价资源减少，成本端支撑增强，对硅锰价格有一定底部支撑。库存方面，工厂端显性库存继续增加，尤其是宁夏等主产区累库较为明显，钢厂端库存小幅下降，但整体仍处中高位，供需矛盾短期难以缓解。综合判断，硅锰市场短期仍以区间震荡为主，成本支撑与高库存压力共存，价格上行空间受限。后续需重点关注北方新增产能释放及南方减产节奏。