本报告导读：
　　上周（2025/10/27-2025/10/31）成交活跃度上升，中证1000领涨。宽基指数：跌多涨少，中证1000领涨。行业指数：PE估值商贸零售，PB估值行业综合金融领涨。情绪：交易活跃度上升，换手率全面上升，成交额全面上升。ERP：环比上升。
　　投资要点：
　　指数估值：估值跌多涨少，中证1000领涨。宽基指数：估值跌多涨少，中证1000领涨。PE-TTM历史分位：各指数跌多涨少，中证1000领涨，涨1.5个pct。PB-LF历史分位：各指数全面下降，中证1000表现相对较好，微跌0.2个pct。风格指数：估值涨多跌少，消费风格领涨。PE-TTM历史分位：各风格涨多跌少，消费风格领涨4.2个pct。PB-LF历史分位：各风格全面下跌，小盘风格表现较好，微跌0.9个pct。
　　行业估值：PE估值商贸零售，PB估值综合金融领涨。行业PE：估值涨跌互现，商贸零售领涨。PE-TTM历史分位：各行业估值涨跌互现，商贸零售领涨10.3个pct。PE-G对比：电力设备及新能源具有性价比。行业PB：估值跌多涨少，综合金融领涨。PB-LF历史分位：各行业估值跌多涨少，综合金融领涨4.6个pct。PB-ROE对比：银行具有性价比。
　　情绪：交易活跃度上升，换手率全面上升，成交额全面上升。换手率：各指数全面上升，沪深300领涨17.9%。成交额：各指数全面上升，创业板指领涨34.4%。两融余额：截至2025/10/31，两融余额2.50万亿，相较2025/10/24上涨1.71%。融资买入额占比：截至2025/10/31，融资买入额占全A成交额比例9.56%，相较上周均值下降1.56个百分点。
　　ERP：环比小幅上升。万得全A风险溢价为4.25%，较2025/10/24上升0.17个pct。注：文中估值变动比较为2025/10/31相较2025/10/24；换手率、成交额变动比较为上周（ 2025/10/27-2025/10/31）均值相较上上周（2025/10/20-2025/10/24）均值。
　　风险提示：海外经济不确定性高企。全球地缘政治的不确定性。