本报告导读：
　　全球超级央行周落幕，其中美联储主席鲍威尔的鹰派发言令人瞩目，短期内降息交易回摆。中美元首会晤落实吉隆坡共识，双方步入战略缓和阶段。
　　投资要点：
　　全球大类资产表现：
　　上周（2025.10.27-2025.10.31），全球大类资产价格中，主要经济体股市普遍上涨。其中，日经225指数上涨6.3%，新兴市场股票指数上涨0.9%，标普500指数上涨0.7%，发达市场股票指数上涨0.6%，上证指数上涨0.1%，恒生指数下跌1.0%。
　　大宗商品普遍下跌。其中，COMEX铜下跌0.07%，南华商品指数下跌0.27%，标普-高盛商品指数下跌0.31%，IPE布油期货下跌0.94%，伦敦金现下跌2.65%。
　　债市方面，10年期美债收益率较前一周维持不变，国内10Y国债期货价格上涨0.62%，中债总全价指数上涨0.41%。外汇市场方面，美元指数较前一周回升，报收99.7，人民币兑美元升值0.13%，日元兑美元贬值0.73%。
　　欧洲经济：
　　三季度GDP环比增长超预期。欧元区三季度GDP同比增速为1.3%，折算成年率的季环比增长率为0.9%。
　　欧元区失业率维持稳定。9月，欧盟27国失业率维持在6.0%，欧元区20国失业率维持6.3%
　　整体通胀回落但核心通胀顽固。欧元区10月HICP同比上升2.1%，核心HICP同比增速维持9月的2.4%不变。
　　经济景气指数有所回升。2025年10月欧元区经济景气指数从9月95.6上升至96.80。
　　海外政策：
　　鲍威尔强调12月降息并非已成定局。
　　中美元首在韩国釜山会晤，就经贸关系和未来合作达成多项具体共识。
　　欧洲央行连续第三次维持三大关键利率不变。
　　日本央连续第六次维持基准利率于0.5%不变，符合市场预期。
　　风险提示：海外货币政策调整超预期，关税政策的不确定性