焦煤
　　核心观点
　　震荡偏强
　　现货市场延续偏强。供应端近期扰动较多，山西安监等原因检修减产，内蒙存在产能整合及环保影响，煤矿复产偏慢，供应受限；蒙煤通关偏低，但目前甘其毛都日通关已恢复至1200车以上；需求端，下游仍保持积极补库，拉运较好；焦煤矿山、蒙煤口岸库存偏低，上游库存继续向中下游转移；焦煤供需紧平衡，后续政策、冬储都存在良好预期，但近期动力煤价格略有走弱，焦煤下游焦钢企补库也较为充分，短期供需边际趋向宽松。
　　焦炭
　　核心观点
　　震荡偏强
　　焦炭方面，二轮提涨落地，三轮虽有预期但落地有困难；二轮提涨后焦企亏损不深，近期有小幅减产，独立焦企焦炭产能利用率73.47%，周环比-1.71%；需求端，247家钢厂铁水日均产量239.9万吨，周环比-1万吨，钢厂利润不佳，但短期铁水回落空间不大；节后钢厂对焦炭保持按需采购，焦企产端库存低，供需偏紧平衡，关注铁水变动情况。