上周债市走势较为波折，利率整体呈现“N”型向上走势。周初主要在美国关税态度的极具反转下，市场风险偏好回升，利率大幅上行；之后双降预期升温，多头情绪较浓，市场呈现股债双牛；后半周三季度经济数据延续结构性修复，中美在马来西亚经贸磋商，“十五五”规划的政策预期以及宽货币预期回落，债市承压上行。
　　短期内债市或面临压力，主要由于“十五五”规划落地，股市反应积极，以及中美在马来西亚谈判较为积极，市场风险偏好提升，对债市形成压制。不过近期宽货币预期再次升温，对债市形成支撑，因此预计债市仍然维持震荡，难以形成趋势行情。