平安观点：
　　主动权益基金规模及发行情况：1）主动权益基金规模较上季末增加20%。2025年三季末，主动权益基金数量合计4626只，较上季末增加1.58%。基金规模合计4.12万亿元，较上季末增加19.68%。2）2025年三季度新发主动权益基金规模合计561.10亿元，发行规模较上季度上升53%。
　　主动权益基金业绩表现：1）三季度A股市场指数涨幅较大，主动权益基金收益表现较好；中盘风格基金表现优于大盘和小盘风格，成长风格基金优于平衡和价值风格。2）2025年三季度通信、电子、电力设备行业涨幅居前，银行行业跌幅较大。3）行业主题基金中科技、新能源、周期主题涨幅较大。
　　主动权益基金持仓分析：1）股票仓位：截至2025年三季末，主动权益基金股票仓位中位数91.23%，较上季末上升1.12个百分点。2）持仓集中度：前十大重仓股仓位中位数48.39%，较上季末上升3.39个百分点。3）重仓股行业配置：电子行业仍为第一大重仓行业，且持有规模占比进一步提升达到23.43%；前五大重仓行业中电子、电力设备、通信、传媒行业的重仓持有规模占比较上季末提高，占比分别上升6.11%、2.18%、2.60%和0.15%，仅医药生物行业重仓持有规模占比较上季末下降，下降0.77%；三季度主动权益基金重点增持电子、通信和电力设备行业，银行和食品饮料行业遭减持。4）重仓个股情况：从重仓股持仓市值来看，宁德时代重回主动权益基金第一大重仓股，合计持有规模735.70亿元。工业富联、中芯国际得到较大幅度的加仓，新进入前十大重仓股；美的集团、小米集团-W退出前十大重仓股。边际变化来看，中际旭创、新易盛等个股增持幅度居前，小米集团-W、招商银行等个股遭减持。5）港股配置：主动权益基金和港股主题基金投资港股仓位中位数分别为26.67%和85.02%，较上季末分别下降0.36%和上升1.22%。从重仓行业来看，三季度传媒维持第一大重仓行业，港股主题基金对商贸零售和有色金属行业的重仓增持幅度居前，银行、通信等行业遭减持。从重仓个股来看，港股主题基金重仓增持阿里巴巴-W、腾讯控股的幅度居前，重仓减持美团-W、建设银行的幅度居前。
　　风险提示：1）本报告是基于基金历史数据进行的客观分析，样本基金可能存在错漏导致结果偏差；2）基金季度报告仅披露前十大重仓股，反映的信息不够全面；3）基金过往的情况不代表未来表现；4）本报告涉及的基金不构成投资建议。本报告基于公开资料分析，不代表投资倾向。