核心观点
　　商业航天：1）制造及发射端关注份额或价值量在降本趋势下有望维持相对稳定或具备提升潜力的核心标的；2）应用端关注通信终端基带、射频芯片及相控阵天线配套标的；3）航天科技集团拥有较多体外资产，有较强并购重组预期
　　PCB设备：1）钻孔数量需求提升；2）背钻CCD设备需求占比增加；3）激光钻孔设备量价齐升
　　汽车：“扩大内需”和“高质量发展”将成为“十五五”时期汽车产业的重要支撑方向。虽然十五五规划建议中未直接提及汽车行业，但智能化、绿色化、融合化的产业升级要求与扩大内需、高水平开放的战略导向，为行业提供了明确方向
　　AI眼镜：Meta产品引爆市场，国内外玩家争先入局
　　扫地机：24Q4以来，国家补贴对扫地机销额拉动效果显著，由于价格是当前微创新阶段限制消费的重要因素，2025年销售高增延续，25M4-9线上销额增速分别为81%/29%/27%/54%/87%/26%，主要由销量增长拉动
　　柴油发电机：供需错配导致了柴油发电机组价格上涨，盈利能力将加速提升
　　风险提示：市场竞争加剧的风险；原材料价格波动风险；经济周期波动的风险