消费品：
　　产品特性：消费品中电动工具、手动工具、割草机以欧美高端消费为主。
　　2025年1-9月，电动工具、手工工具、草坪割草机出口金额累计同比增速分别为1%、-4%、43%，其中2025年9月单月同比出口增速分别为4%、0%、11%，增速环比变动13pct、2pct、-8pct。
　　2025年1-9月，我国出口至北美地区的电动工具、手动工具、草坪割草机累计金额分别同比-18%、-8%、-3%，其中电动工具年内累计同比跌幅连续五个月扩大，手动工具年内累计同比延续小幅下降，草坪割草机累计同比连续5个月负增长。2025年9月，我国出口至北美地区的电动工具、手动工具、草坪割草机单月金额同比分别为-31%、-17%、-23%，环比上月分别变动18pct、-2pct、-17pct，电动工具和手动工具出口以北美为主要市场，目前出口北美的同比表现仍承压明显，表明国内对北美出口机械消费产品整体受关税负面影响仍较大。
　　草坪割草机出口以欧洲为主要市场，2024年草坪割草机出口至欧洲的金额占比达63%，2025年1-9月该占比为71%。2025年1-9月，草坪割草机出口至欧洲的金额累计同比为22%，增速环比上月基本持平，其中2025年9月出口至欧洲的草坪割草机金额同比增长8%，增速环比上月下降16pct，增速边际下滑主要因同比高基数及需求季节性回落大于历史同期等因素。
　　资本品：
　　产品特性：
　　1）工业缝纫机出口以亚洲为第一大市场，2025年1-9月出口金额占比67%，主要出口国家包括印度、越南、印度尼西亚等；
　　2）叉车出口以亚洲、欧洲、拉丁美洲为主要市场，2025年1-9月亚洲、欧洲、拉丁美洲出口金额占比分别为34%、29%、16%；
　　3）机床出口主要辐射亚洲，2024年亚洲出口金额占比46%，出口国家包括印度、越南、土耳其等。机床出口俄罗斯的金额占比出现较大波动，占比从2021年的7%提升至2023年的22%，2024年回落至13%，2025年1-9月累计出口占比自8月起维持在10%；
　　4）矿山机械出口前三大区域为亚洲、非洲和欧洲，2025年1-9月累计出口金额占比分别为42%、24%、18%；从增速看，1-9月累计出口至亚洲、非洲、欧洲的金额分别同比+26%、+34%、+25%；
　　5）2025年1-9月工程机械累计出口金额同比增长16%，较24年同期增速提升11pct；从地区来看，工程机械出口非洲的累计金额同比增速最快，达到59%，出口大洋洲的增速次之，达到23%，出口亚洲的增速为19%且边际加速趋势已延续6个月；各地区的占比中，亚洲仍是第一大出口地区，1-9月累计出口金额占比达到43%，出口至非洲地区的工程机械增长动力强劲，占比明显提升，1-9月累计占比为21%，较24年全年占比提升5pct。
　　非洲、亚洲、拉丁美洲等新兴市场拉动明显：2025年1-9月，叉车累计出口非洲、拉丁美洲、亚洲的金额分别同比增长41%、12%、15%，出口亚洲的占比有所提升，较24年全年提升3pct，同时累计出口俄罗斯的占比有所下降，较24年全年下降3pct；机床累计出口至亚洲的金额同比增长29%，累计出口至非洲、拉丁美洲的金额分别同比增长26%、7%；工业缝纫机累计出口非洲、拉丁美洲、亚洲的金额分别同比增长32%、26%、14%
　　工业资本品：
　　单月同比增速：叉车、机床、工业缝纫机9月出口增速分别为15%、43%、18%，分别较8月+9pct、+24pct、+11pct。
　　累计同比增速：2025年1-9月，叉车、机床、工业缝纫机累计增速分别为2%、18%、16%，分别较1-8月+1pct、+3pct、+0pct。
　　工程机械：
　　单月同比增速：大类工程机械、挖掘机、拖拉机、矿山机械9月出口增速分别为28%、42%、51%、25%，分别较8月+5pct、+12pct、+20pct、+9pct。
　　累计同比增速：2025年1-9月，大类工程机械、挖掘机、拖拉机、矿山机械累计增速分别达到16%、27%、32%、24%，分别较8月+1pct、+2pct、+2pct、+0pct。
　　投资建议：
　　消费品：主要包含电动工具、手动工具、割草机，1-9月，我国出口至北美地区的电动工具、草坪割草机累计金额分别同比-18%、-3%，分别较1-8月同比增速变动-2pct、-1pct，我国对北美地区出口总体受关税不利影响明显且仍在延续。建议关注泉峰控股、巨星科技、创科实业、格力博。
　　资本品-工业：主要包含叉车、机床、工业缝纫机，9月全球制造业PMI为49.7%，较上月下降0.2个百分点。分区域看，分区域看，亚洲制造业继续保持稳定扩张;非洲制造业扩张力度较上月有所提升；美洲和欧洲制造业恢复力度相对较弱。我国对非洲、拉丁美洲等新兴地区的出口金额增长较快。建议关注安徽合力、杭叉集团、纽威数控、科德数控、杰克股份、宏华数科。
　　资本品-工程机械：主要包括大类工程机械、挖掘机、拖拉机、矿山机械，1-9月大类工程机械累计出口金额同比增速保持双位数，挖掘机、拖拉机、矿山机械累计出口同比增速分别为27%、32%、24%。建议关注：一拖股份、徐工机械、中联重科（A/H）、三一重工、柳工、恒立液压；看好全球新一轮矿山资本开支，建议关注景津装备、耐普矿机、运机集团、中信重工、山推股份、新锐股份。