清洁标签反映消费者朴素的健康理念
　　清洁标签（Clean Label）是一种食品行业的产品理念，旨在通过简化配料表、减少人工添加剂使用、提升生产透明度等方式，使消费者能够直观理解食品原料的天然属性，从而建立消费者信任。对清洁标签的追求起源于上世纪后半叶的欧洲，由政策变革（欧共体推行食品E编码，凸显添加剂的标识）、消费者需求（食安事件引发消费对更少添加的产品的追捧）及零售商（渠道推广减少添加的产品，反向筛选供货商），三个方面共同推动。
　　全球来看，清洁标签构成了庞大的原料及产品市场
　　清洁标签产品的市场容量以原材料和消费产品区分，2024年度分别达到4069亿元和1.79万亿元。原料端对应食品原料供应商（如种植者、加工厂），负责为下游企业提供符合清洁标签标准的原料，主要包括天然（自然直接获取，非化工制取）和有机（可溯源、原生态生产）类的原材料。产品端分地区看，北美地区与欧洲的清洁标签消费相对领先，亚太地区的清洁标签消费占比不高，其中我国因人口基数大，中国大陆的人均清洁标签食品消费金额也低于日本、韩国、新加坡等亚太发达经济体，考虑到国内相关经济因素（人口结构、消费能力、健康意识等）趋势，人均消费有望持续提升，叠加较大的人口基数，未来市场扩容空间的广阔。
　　清洁标签产品：短期受收入水平、老龄化助推，长期由教育水平、政策教化拉动
　　清洁标签市场的扩容，短期由经济发展、老龄化程度决定，长期则由社会教育水平、政策宣导等驱动。对比主要国家和地区的清洁标签食品支出占比，2024年我国的占比仅约3.31%，距离欧洲发达国家仍有较大差距。通过比对拟合，人均可支配收入、人口结构（老龄化进程）、教育水平都会对清洁标签产品的消费占比有正向带动，此外政策教化也至关重要。随着我国相关法律法规的完善，政策对消费者的宣导教化，也在助推消费者更积极主动地承担起部分对食品安全、健康监督的职能，提升消费者对自身健康的关注，及对清洁标签产品的认知。
　　目前国内清洁标签产品主要由饮料、乳品、粮油、调味品等构成，未来几年消费规模有望加速增长。2024年我国清洁标签食品的市场规模约965亿元（约占整体的3.42%），部分板块（调味品、休闲零食等）消费占比仍较低，存在较大渗透提升的空间。
　　清洁标签正逐步成为食品饮料产品矩阵中的标配，调味品、乳品等迎政策迭代
　　近年来“零添加”（零糖、零防腐剂、零香精等）作为清洁标签食品的特征之一，日益成为产品矩阵中的“标配”，蕴含市场增量机遇。今年以来，调味品和乳制品也在原有政策基础上迎来了新的清洁标签的要求，包括对“零添加”等模糊宣称的整改，和对纯奶不得采取复原乳（乳粉）为原料，相关上市公司也积极调整产品策略应对市场变化。
　　调味品板块：龙头以供应链优势保持清洁标签产品的高性价比；区域型公司等则通过明星产品的聚焦突破，打造专属的消费心智定位。建议关注：千禾味业、海天味业、天味食品等。
　　乳制品板块：全国性龙头通过产业链赋能创新及大单品升级推进清洁标签；区域型龙头通过战略聚焦实施差异化升级。建议关注：新乳业、伊利股份等。
　　风险提示
　　1、需求恢复较慢风险；2、行业竞争进一步加剧风险；
　　3、消费习惯发生改变风险；4、食品安全或相关争议风险。