10月19日至10月25日，汽车行业整体上涨3.0%。本周，《节能与新能源汽车技术路线图3.0》发布：提出2040年六大目标，2025年是路线图3.0的启动之年，也是中国汽车产业迈向强国的关键起点。截至10月22日，2025年汽车以旧换新补贴申请量已突破1000万份大关，汽车报废更新申请超过340万份，置换更新申请则超过660万份，这项大规模消费刺激政策不仅有效拉动了汽车市场的内需，也对推动交通运输领域的绿色低碳转型产生了显著效果。
　　市场板块行情回顾
　　本周CS汽车+3.0%。本周（10月19日至10月25日，下同）上证A指涨跌幅为+2.9%，深证A指涨跌幅为+3.9%，创业板涨跌幅为+8.0%。本周各行业板块多数上涨，涨幅居前的行业板块为CS通信（+11.6%）、CS电子（+8.1%）和CS机械（+4.8%），跌幅居前的行业板块为CS农林牧渔（-1.6%）、CS食品饮料（-0.8%）和CS商贸零售（-0.3%）。
　　汽车产业链各板块行情：本周，汽车行业二级板块全面上涨，其中汽车零部件和汽车服务涨幅最为明显，周涨幅分别为+4.0%和+3.9%，商用车板块周度明显上涨，周涨幅为+3.0%。汽车行业三级板块全面上涨，其中汽车电子电气系统和汽车经销商板块周涨幅最为明显，周涨幅分别为+5.8%和+5.3%，综合乘用车和摩托车板块周涨幅较少，周涨幅分别为+0.9%和+0.5%。
　　个股行情回顾
　　汽车板块个股：本周，汽车板块个股上涨居多。其中，涨幅居前的个股有标榜股份（+23.2%）、奥联电子（+18.3%）和青岛双星（+16.6%）；跌幅居前的个股有海马汽车（-17.0%）、超捷股份（-10.6%）和汉马科技（-10.2%）。
　　重点覆盖个股：本周，已覆盖个股周度上涨居多。其中，涨幅居前的个股为爱柯迪（+12.8%）、恒帅股份（+12.4%）和新泉股份（+11.2%）；跌幅居前的个股有科博达（-4.2%）、隆鑫通用（-2.2%）和云意电气（-1.6%）。
　　本周行业动态：本周，小鹏X9超级增程正式官宣，主打全球市场与大七座长续航。领克900上市5个月，交付突破4万台，其中9月销量达7319台。零跑汽车创始人朱江明再次增持公司股份，涉及总金额约2亿港元。上汽集团表示已投资智元机器人、地平线、Momenta等多家科创企业。广汽与华为联合打造的新品牌“启境”首款车型计划于2026年年中正式推向市场。鸿蒙智行预计全新问界M7下月产能爬坡至2万-3万台/月。Waymo将在纽瓦克机场启动人工驾驶测试。小马智行与北汽新能源合作的第300台极狐阿尔法T5 Robotaxi下线。
　　投资建议：整车方面，重点推荐销量表现优异或有爆款车潜力的比亚迪、赛力斯、长城汽车和江淮汽车，关注华为主要合作车企北汽蓝谷（未覆盖）、长安汽车和上汽集团；商用车重点推荐宇通客车、中国重汽和潍柴动力；零部件方面看好具备成本、产品优势的优质企业，重点推荐福耀玻璃，推荐星宇股份、贝斯特、卡倍亿、保隆科技、伯特利和德赛西威等；机器人链汽零推荐拓普集团、银轮股份、新泉股份、嵘泰股份、隆盛科技和爱柯迪等；关注低空经济相关核心标的，重点推荐宗申动力。
　　风险提示：生产不及预期；消费不及预期；盈利不及预期。