全球资产价格：金价下跌。股市方面，本周全球主要股市普涨。美股三大指数来看，本周标普500、道琼斯指数和纳斯达克指数分别上涨1.9%、2.2%和2.3%。债市方面，海外主要市场债市收益率多数上行，10年期美债收益率较上周持平。商品方面，原油价格上涨，WTI原油和布伦特原油本周均有上涨，本周伦敦金价下跌3.2%。汇率方面，美元指数走强0.4%。
　　主要央行货币政策：9月通胀数据强化降息预期。美国劳工局发布的9月通胀数据显示，美国核心CPI同比增速下行，市场强化年内两次降息的预期。10月21日，美联储召开闭门金融科技会议，聚焦数字资产与AI支付融合。理事沃勒宣布推出“精简版主账户”，允许稳定币发行商等非银机构直接接入美联储支付通道，审批简化且不付息。
　　美国经济动态：美国政府继续关门；成屋销售回暖。10月22日，美国参议院第12次否决临时拨款法案，美国政府继续停摆。此前，白宫经济顾问哈塞特曾暗示，若协议仍无果，将以“更强硬措施”施压。受益于按揭利率下降与房价涨幅放缓，9月美国成屋销售环比增速录得1.5%，同比增速大幅反弹，而成屋库存同比增速上行至14%。NAR报告指出，利率走低令此前观望买家回流，但高企房贷仍制约反弹空间。
　　其他地区经济动态：法国信贷评级遭下调；对俄制裁升级；高市早苗当选日本首相。因公共财政不确定性高企，标普将法国长期主权评级从“AA-”降至“A+”，展望调至“稳定”。对俄制裁升级。10月21日，德、法、英等九国与欧盟领导人发表联合声明，支持以当前战线停火。然而俄外长拉夫罗夫同日称“立即停火”无视冲突根源，违背俄美元首阿拉斯加共识。随后特朗普取消美俄元首会晤，欧美对俄制裁再度升级。高市早苗确认出任日本首相。对内政策上，高市主张维持货币宽松，通过大规模经济刺激计划提振经济发展，关注通胀、战略性行业、经济安全三大支柱。对外政策上，计划采购美国皮卡、大豆和天然气，以在贸易和安全谈判中释放善意。日央行担忧快速加息重演与政府的政策冲突，因此倾向等待更多数据，并观察日元走势。
　　下周重点关注：美联储10月利率决议；美国10月标普PMI。
　　风险提示：美联储货币紧缩超预期，美国经济下行超预期，美国关税政策超预期