单边逻辑依据：
　　RB2601、HC2601反弹节奏待定逻辑：
　　消息面，当地时间10月21日，乌克兰总统与欧洲多个国家领导人发表联合声明，主张俄罗斯与乌克兰立即停火，并以当前战线作为谈判起点。俄乌冲突有逐步解决可能，地缘政治带来的冲突风险在短期内明显下降，导致金银等避险资产价格大跌，风险资产价格有所反弹。
　　从钢材市场基本面来看，北方大部低温天气趋于缓和，给终端需求带来转好预期，但钢材利润仍处于进一步下滑当中，若无终端需求明显好转，则钢厂抵制原料价格上涨带来的负反馈压力仍不容忽视。
　　综合来看，地缘政治缓和叠加钢材终端需求好转带来的钢材价格反弹仍需谨慎看待，在钢厂利润不佳的情况下，其恢复路径将决定价格反弹节奏，若通过原料降价则负反馈影响更大、钢材涨价过程更为曲折；若通过终端需求明显好转带来钢厂利润回升，则钢材涨价过程将更为顺畅。
　　J2601、JM2601阶段性回调后或延续走强逻辑：
　　消息面，10月23日，必和必拓（BHP）表示，如果澳大利亚的焦煤业务得不到监管政策的支持，公司将被迫做出“艰难的决定”。上个月，必和必拓曾宣布，由于产品价格低廉和较高特许权使用费，将暂停其与三菱（Mitsubishi）旗下子公司合资的昆士兰（Queensland）焦煤矿的运营，并裁员750人。目前必和必拓仍是澳大利亚最大的焦煤生产商和出口商。
　　基本面上，近期独立焦化企业和钢铁生产企业焦炭产量均出现回落（仅最近一周钢铁生产企业焦炭产量小幅回升，但较9月中旬至10月上旬有明显降幅），叠加港口和独立焦化企业的焦炭库存普遍不高，焦炭现货有第二轮提涨诉求，但钢厂接受过程较缓；北方大部低温天气、煤矿安全生产检查趋严以及蒙煤通关量回落导致煤炭价格普遍走高，而焦煤港口库存处于偏低水平，焦煤进口有所恢复但1-9月份同比仍有6%以上的降幅，焦煤现货价格明显跳涨。
　　综合来看，焦炭、焦煤期货受消息面影响明显走高，现货市场也提供了较强的支撑，在短期大幅反弹之后，或有阶段性回调整固，但整体上延续走强趋势难以改变，后市需关注中美在马来西亚贸易谈判进展，以及下游钢材价格受成本推动带来上涨的可持续性。
　　I2601震荡偏弱逻辑：
　　钢厂利润压缩之下铁矿需求承压，短期矿价上方压力较大。
　　消息面上，中方于10月24日至27日率团赴马来西亚与美方举行经贸磋商，此外，10月23日美国白宫发言人证实，中美元首将于10月30日在韩国会面，中美贸易博弈较前期明显缓和，需观察最终谈判情况。
　　目前基本面上，澳巴发运有所回升，到港明显回落，主要是季末冲量结束后的规律性回落，预计后续到港量将有所回升；需求端，日均铁水产量持续回落，现已跌至240万吨以下水平，考虑到钢材生产利润持续收窄，当前螺纹钢高炉、热卷、冷轧、电炉的利润均已回落至亏损状态，预计后续产量或将继续回落，对原料需求带来压制。五大材方面，本周钢材需求有所修复，五大材产量小幅回升，观察后续需求修复的持续性。
　　总体而言，受下游减产的影响，矿价上方压力有所加大，短期或偏弱运行，需观察前期震荡区间下沿的支撑力度，以及下游需求是否能够继续修复。此外，还需关注中美谈判结果。