【铜】
　　上周内外铜价宽幅震荡，LME周活动结束，贵金属加速创高与铜大矿供损风险升温，使市场大多看好铜价。从金铜比出发，已升至1986年以来高点，金融属性多配热情较高。高铜价下国内市况处于“供求两淡”状态。2510合约交割前现铜沪粤市场延续升水报价，周一分别在60、65元/吨，而洋山铜溢价收窄到36美元/吨。国内铜社库持续走升，钢联铜社库周一增加1.24万吨至19.55万吨。消费端，中间铜杆、铜线缆开工率节后回升，但整体表现弱于去年同期。交投上，上周已建议尝试的期权组合策略继续持有，即卖出执行价9.2万或9万看涨期权的同时买入执行价8.4万看跌期权。
　　【铝&氧化铝&铝合金】
　　今日沪铝窄幅波动，华东现货升水10元。8月以来铝市表观消费同比基本持平，今日铝锭社库较上周四下降0.2万吨，铝棒基本持平。国庆以来库存表现中性。短期沪铝震荡测试前高阻力。今日保太ADC12现货报价维持20600元。废铝货源偏紧，税率政策调整预期增加企业成本，不过行业库存处于高位水平，上期所仓单达4.5万吨，铸造铝合金继续跟随铝价波动。氧化铝运行产能处于历史高位，行业库存持续上升。供应过剩明显，各地现货指数继续下调。9月晋豫平均成本在3000元左右，当前指数价格尚不足以触发晋豫现金亏损减产但正在接近，氧化铝弱势运行为主。
　　【锌】
　　周一SM新社库走高至16.53万吨，锌锭供大于求得到数据进一步证实，短期现货出口窗口虽打开，实际外运锌锭量暂有限，沪锌承压，放量下跌。但四季度国内炼厂冬储背景下，国产矿TC连续转降，叠加内外价差高位，沪锌在2.15万元/吨附近仍有强支撑。外盘低库存，现货高升水，但下游对高价锌接受度不足，LME锌在3000美元整数关仍明显承压。四季度海外炼厂存增产预期，国内有个别炼厂检修，内外盘价差存阶段性收敛机会，但产业格局看，锌锭出口仍是大方向，预计沪伦比围绕出口打开宽幅震荡。