市场要闻与重要数据
　　尿素市场：尿素主力收盘1602元/吨（-2）；河南小颗粒市场价1550元/吨（+0）；山东小颗粒市场价1560元/吨（+0）；江苏小颗粒市场价1560元/吨（+0）；小块无烟煤750元/吨（+0）；山东尿素基差-42元/吨（+2）；河南尿素基差-52元/吨（+2）；江苏尿素基差-42元/吨（+2）；尿素生产利润30.0元/吨（+0.0）；出口利润982.9元/吨（-5.7）。
　　供应端：截至2025-10-19，企业产能利用率79.67%（-5.22%）；企业厂内库存为161.5万吨（+17.2）；港口库存为44.6万吨（+3.1）。
　　需求端：截至2025-10-19，复合肥产能利用率24.18%（-1.32%）；三聚氰胺产能利用率为55.18%（-10.3%）；尿素企业预收订单天数6.71日（-0.3）。
　　市场分析
　　尿素现货低价成交好转，部分厂家小幅上调报价后成交降温，山西及内蒙低价成交延续性较好。目前部分地区农业秋季肥进行中，复合肥秋季肥生产收尾，开工率下降，冬小麦所需的复合肥以清库为主，且因秋雨较多，今年冬小麦用肥需求或推迟到10月中下，关注现货情绪好转持续性。三聚氰胺开工下降，刚需采购。随着新增产能释放，中长期尿素供需仍偏宽松。当前库存累积以内蒙为主，进入10月下旬，东北复合肥厂逐渐开工，关注东北采购节奏。尿素目前仍受出口情绪影响，9月、10月仍为出口窗口期；港口集港与离港并存。印度RCF10月1日宣布尿素进口招标，10月15日截标，报盘有效期至10月30日，最晚船期12月10日。共收到25家供货商，总计366万吨货源。最低CFR价格西海岸402美元/吨，东海岸395美元/吨。目前尿素出口政策或仍有变化，关注后续尿素出口动态。
　　策略
　　单边：中性
　　跨期：UR01-05逢高反套
　　跨品种：无
　　风险
　　装置检修与复产情况、库存变动情况、尿素出口影响