【行情复盘】
　　上周天然橡胶主力合约RU2601价格在14690-15300元/吨之间运行，上周RU2601期货价格震荡下行，总体跌幅较大。
　　截至2025年10月17日上周五下午收盘，天然橡胶主力合约RU2601报收14695元/吨，当周下跌620点，跌幅4.05%。
　　【后市展望】
　　上周国内天然橡胶期货主力合约震荡下行，总体跌幅较大。
　　展望后市，宏观方面，市场避险情绪升温，对大宗商品整体氛围构成压制。从基本面来看，供给方面，近期东南亚主产区天气扰动影响割胶进度，提振原料价格，国内外主产区持续受到天气影响，割胶工作开展受限，提振原料价格维持高位，但是随着天气扰动有所减轻，后续存在较强上量预期，供给支撑有所减弱。9月天然橡胶进口数量同比环比均小幅增加。需求方面，上周轮胎企业开工率均较上周大幅回升。半钢胎成品库存仍偏高，需求维持刚性；全钢胎表现相对稳健。终端车市方面，9月，我国汽车产销同比环比均增长。9月中国重卡月度销量同比大幅增长。2025年前9个月中国橡胶轮胎出口量同比小幅增长5%。库存方面，上周上期所库存较上周大幅下降；中国天然橡胶社会库存和青岛总库存环比均持续小幅下降。
　　总体来看，由于宏观方面影响，市场避险情绪升温，对大宗商品整体氛围构成压制。同时油价承压下行带动化工板块价格重心下移，拖累胶价。基本面上，供给端支撑有所减弱，终端消费表现尚可，天然橡胶库存持续去化。综上所述，由于基本面矛盾并不突出，预计盘面短期或将低位震荡运行。
　　【操作策略】
　　本周观点：预计天然橡胶期货主力合约短期或将震荡运行。
　　操作策略：
　　单边：建议观望，维持区间操作思路；
　　套利：考虑正套思路；
　　期权：暂时观望。