【行情复盘】
　　上周天然橡胶主力合约RU2601价格在15150-15480元/吨之间运行，上周RU2601期货价格震荡整理，总体小幅上涨。截至2025年10月10日上周五下午收盘，天然橡胶主力合约RU2601报收15315元/吨，当周上涨285点，涨幅1.9%。
　　 【后市展望】
　　上周国内天然橡胶期货主力合约价格震荡整理，小幅下跌。
　　展望后市，宏观方面，特朗普关税威胁导致中美博弈再度升级。从基本面来看，供给方面，近期东南亚主产区天气扰动影响割胶进度，提振原料价格，国内外主产区持续受到天气影响，割胶工作开展受限，提振原料价格维持高位，但是随着天气扰动有所减轻，后续存在较强上量预期，供给支撑有所减弱。8月天然橡胶进口数量同比环比均小幅增加。需求方面，上周受国庆轮胎企业放假影响，轮胎企业开工率均较9月25日大幅下降。全钢胎库存延续反弹，半钢胎库存边际去化。终端车市方面，8月我国汽车产销量同比均小幅增长。今年1至8月份，我国汽车产销量首次双超2000万辆。8月中国重卡销量同比增长明显。1-8月轮胎累计出口量同比小幅增长。库存方面，上周上期所库存小幅回升；上周上期所库存较9月30日下降明显；中国天然橡胶社会库存和青岛总库存环比均持续下降。
　　总体来看，节后橡胶自身基本面驱动力度相对有限，盘面表现跟随外部宏观情绪波动。宏观面上中美博弈再度升级；基本面上，供给端支撑有所减弱，终端消费表现一般，天然橡胶库存持续去化。综上所述，预计盘面短期或将震荡偏弱运行。
　　【操作策略】
　　本周观点：预计天胶期货主力合约短期或将震荡偏弱运行。
　　操作策略：单边：建议观望，激进投资者考虑逢高试空；
　　套利：暂时观望，重点关注累库情况；
　　期权：暂时观望。