摘要：
　　【行情复盘】
　　本月金银涨势强劲并多次向上试探年内高点。8月COMEX黄金2512合约大涨5%，收报3516美元/盎司；COMEX白银2512合约上涨了9.57%，收报40.750美元/盎司。
　　【重要资讯】
　　9月3日，美国最新Jolts就业数据强化美联储本月降息的可能性。9月4日，ADP数据展示了美国就业市场疲软风险。此次美国8月ADP就业人数仅增加5.4万人，大幅低于市场预期的6.8万人，也显著低于7月修正后的10.6万人，表明就业市场表现疲软。9月5日，美国爆冷非农数据再一次确认了降息的必要性。就业增长几乎停滞，招聘放缓，8月非农就业人数增加2.2万，增幅远低于经济学家预估的7.5万人。此外，美国8月失业率升至4.3%，创下2021年以来的最高水平，引发人们对劳动力市场可能正处于更严重恶化的担忧。
　　9月11日美国8月CPI涨幅高于预期，且通胀年率增幅为七个月来最大。在近期就业市场出现悲观消息后，CPI报告可能引发对滞胀的担忧。
　　9月18日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间。这是美联储2025年第一次降息，也是继2024年三次降息后再次降息。此次决议以11票赞成、1票反对获得通过，唯一持不同意见的理事米兰主张一次性降息50个基点。
　　【操作建议】
　　日本、法国和美国的政治紧张刺激了对安全的需求，投资者纷纷转向避险，美国政府关门导致原定于上周五发布的美国非农就业数据被推迟，增加了美国经济前景和美联储利率前景的不确