本周策略观点：
　　本周北证50下跌4.91%，跌幅小于科创50(-6.16%)和创业板指（-5.71%）。本周市场风险偏好明显下降，主要股指均下跌，成交量萎缩：（1）风格来看，银行、煤炭等红利风格行业走强，而TMT、机器人、固态电池等科技板块下跌较多，仅AI算力龙头表现稳定；（2）北证本周继续小幅缩量，但成交占比小幅回升。整体热点较为缺乏，仅有万通液压、利通科技等个股逻辑公司逆市上涨。
　　短线指数已至绝对低位，10月下旬后重大事件较多，预计市场波动性上升。1）北证强势股占比已跌至10%以内，成交占比也见底回升，虽然指数仍在调整，但其相对弱势已经充分演绎了一个季度，短线交易性指数跌至绝对低位后，反弹势能正在积累；2）10月下旬后，事件性因素增多，包括三季度经济数据发布、上市公司三季报、四中全会和十五五规划、美联储10月底货币政策会议、美关税政策变化等，预计北证市场波动性将加大，我们建议仍谨守北证核心资产，关注有边际变化的公司，以及继续关注北证打新。
　　投资分析意见：继续关注Q4指数基金发行+主题公募打开申购后的资金净流入，赛道景气度的持续显现和机构力量的回升。关注戈碧迦、万通液压、开特股份、康农种业、林泰新材、民士达、同力股份、苏轴股份等。
　　本周市场行情：
　　市场：本周北证50指数下跌4.91%。北交所个股中34只股票上涨，利通科技、万通液压涨幅居前。244只股票下跌，1只股票持平，涨跌比为0.14。
　　估值：北交所PE（TTM）均值77.79倍，中值45.06倍；创业板PE（TTM）均值85.30倍，中值37.66倍；科创板PE（TTM）均值95.83倍，中值39.50倍。
　　交易：本周北交所成交量为39.58亿股；成交额为925.82亿元。本周北交所融资融券余额为75.56亿元。
　　北交所新股：
　　本周：北交所1只新股上市：长江能科，上市首日涨跌幅为254.03%；截至2025年10月17日，北交所共有279家公司上市交易。本周泰凯英申购。
　　下周：北交所上会1家（爱舍伦），申购0家，上市0家。
　　新三板动态：
　　本周新挂牌10家，摘牌1家，周新增计划融资4.53亿元，完成融资1.66亿元。
　　风险提示：
　　个股业绩季度波动过大风险，宏观经济下行的风险。