工业生产：生产季节性回升。从上游来看，本期全国电厂样本区域用煤量周度环比下行1.27%，石油沥青装置开工率周度环比上行1.30pcts至35.80%，高炉开工率周度环比持平上周84.25%，粗钢产量周度环比上行7.57%。从地产链来看，螺纹钢开工率周度环比上行1.35pcts至41.33%，浮法玻璃开工率环比上行0.34pcts至76.65%，磨机运转率周度环比下行0.49pcts至37.89%。从泛消费品链来看，涤纶长丝开工率周度环比下行0.03pcts至91.06%，PTA开工率周度环比下行1.92pcts至75.56%，甲醇开工率周度环比上行4.00pcts至84.38%。从汽车链来看，汽车半钢胎开工率周度环比上行26.21pcts至72.72%，汽车全钢胎开工率周度环比上行20.56pcts至64.52%。
　　人流物流：人员流动有所上行，货运价格小幅下行。人员流动上，本期全国迁徙规模指数7DMA周度环比上行3.25%。本期国内航班执飞数量7DMA环比下行0.66%，国际航班执飞数量7DMA周度环比下行0.11%；本期北京，上海，深圳和广州地铁客运量均下行。货运流量上，公路物流运价指数4WMA周度环比下行0.02%，总量高于往年同期水平。
　　消费：汽车零售销量有所回落，物价表现分化。上期汽车批发同比下行1.00%，零售同比上行7.00%。批发同比增速4WMA和零售同比增速4WMA均下行。本期电影票房周度环比下行73%，观影人次7DMA周度环比下行73%。农产品价格表现分化，猪肉价格周度环比下行2.38%；蔬菜价格周度环比上行0.13%。
　　投资：建筑施工表现较弱，商品房市场季节性回升。本期水泥库容比周度环比上行1.6pcts，水泥价格指数周度环比上行0.01%，水泥发运率周度环比下行2.1pcts。螺纹钢库存周度环比下行2.4%，全国盈利钢厂比例周度环比下行0.9pcts，螺纹钢表观需求周度环比下行39.4%。总体来看，建筑施工终端需求表现较弱。本期30大中城市商品房成交面积7DMA周度环比上行171.0%。分能级来看，一线，二线和三线商品房成交面积均上行。本期16城二手房成交面积7DMA周度环比上行165.6%；全国城市二手房出售挂牌价指数周度环比下行0.1%。本期百城成交土地面积上行，成交土地溢价率周度环比下行。
　　出口：港口吞吐量有所回落，航运指数有所分化。本期港口货物吞吐量周度环比下行8.4%，集装箱吞吐量周度环比下行6.1%。本期BDI指数周度环比上行6.87%，SCFI指数和CCFI指数度周度环比分别上行12.92%和下行4.11%。
　　大类资产表现：债指普涨，股指普跌，商品多数下跌，外币普涨。本期债指普涨，中债7-10年国开行债指数上涨最多，周度涨幅达到0.33%；股指普跌，科创50指数下跌最多，周度跌幅达到6.16%。本期商品多数下跌，南华贵金属指数上涨最多，涨幅达10.76%，南华能化指数下跌最多，跌幅达3.43%。本期外币对人民币普涨，其中日元涨幅最大，周度涨幅达到1.22%；本周美元相对人民币升值，周度涨幅达到0.05%。
　　重要政策/事件：1）10/132025年9月出口同比8.3%超预期。2）10/14中方反制韩华海洋株式会社5家美国子公司。3）10/14央行公告10.15开展6M买断式回购6千亿。4）10/15 CPI和PPI同比增速温和改善。5）10/15社融存量同比增速下降。6）10/17中央财政从地方政府债务结存限额中安排5000亿元下达地方。
　　风险提示：国内政策超预期，海外环境变化超预期